美國本周將有兩項重要經濟數據公布，分別是供應管理協會指數及就業指數，但相信在聯軍攻伊戰況未明朗化前，難以引起市場注意力。本港方面，非典型肺炎疫症肆虐，商業及經濟活動大受影響。處於內憂外患，加上未有迹象顯示問題可於短期內解決，如此下去，本港經濟必受沉重打擊，要本年內出現復甦，機會渺茫！
股市經過前周反彈後，上周再度急跌，平均每日成交金額只有59.3億元，市場焦點股港交所（388）亦正處於內憂外患的狀況。近年來成交持續偏低，影響收入，三層架構檢討專家小組建議，港交所需卸下上市公司審批權予證監，勢將令收入進一步下降，引發港交所董事大力反對。
根據剛公布的02年業績，上市費佔總收入的18%，但有分析員評估，指新上市費用只佔上市費的10至22%，其餘則只是持續上市費用，換句話說，新上市費只佔總收入的2至4%。由此看來，將上市審批權交予證監，對未來收入並未有太大影響，況且因解散上市科所裁減的員工開支，亦可彌補收入減少。但從近日港交所要員的言論來看，喪失上市審批股，像一塊在手的肥肉被人搶去似的，希望極力爭取回來，到底為何呢？
從港交所去信政府反擊專家小組的10點內容來看，主要擔憂是新的上市局權力會過大，以後會收緊上市審批，只有大公司才能在港掛牌，中小型公司會拒諸門外。港交所此舉美其名是維護中小型公司，但內裏還不是害怕收入會因而減少，尤其是在缺乏大量新公司上市下，持續上市收費日後將難望有顯著增加，影響收入。
新上市公司質素日漸下降有目共睹，近年來成交大跌與此不無關係，以創業板為例，真正由投資者買賣帶來成交的股份不過10隻，港交所為求收入不惜大量批准質素欠佳的股份上市，向來為市場詬病。雖然有說新改革未必會帶來股份質素改善的效果，但為何不可一試？況且錯了可再改，在貴精不貴多的情況下，說不定本港股市未來會更燦爛，港交所收入會進一步增加。
連敬涵
信誠證券高級投資經理
電郵：