前總理朱鎔基一再指出國內若干地區樓市過熱，不少發展商仍認為過份擔憂，但已證諸於北京北辰（588）的業績通告，表示全市平價房屋走低，周邊樓盤壓價競爭，投資物業市場穩中有降，雖則輕描淡寫，亦已為兩個項目作出撥備。
去年北辰盈利1.57億元人民幣（下同），較上年減少5570萬元或26%，每股盈利8.4分，派末期息3分，與上年相同。
出售物業面積53萬方呎，雖較上年增7.7%，而營業額則下降9%，只獲經營盈利1782萬元，其中已為姜莊湖別墅及東郊項目撥備3500萬元，顯然對未來市道並不樂觀，而去年撥備後的售樓利潤，已較前減65%。
對北辰而言，出售物業並非首要盈利來源，而以租金收入及購物中心業務為主，北辰致力於將公寓改造為酒店式公寓或商務用途，扭轉公寓長住市場下滑趨勢，租金收入的貢獻已增21%至1.1億元，而經營購物中心的貢獻仍獲輕微增長，酒店貢獻也維持上年水平。
整體經營盈利減少1290萬元或7%，但淨財務收入減少3244萬元或52%，相信是資金用於發展及利率下跌的影響，而稅項增2300萬元或78%，是去年再無退稅，稅項以正常稅率33%計算的影響。
北京樓市目前的形勢，是政府嚴格控制土地供應，尤其是高檔住宅及寫字樓用地，並停止別墅項目土地供應，政策是使低價住宅供應增加，鼓勵外地人在北京置業政策。
北辰預期北京樓市今年將平穩發展，是溫和回落走勢，而公寓租售價仍將回落，寫字樓甲級項目有限，價格不會明顯波動，零售市場估計有好表現，是引進外資商業的高峯年。
北辰將完成住宅215萬方呎，銷售未明，亦繼續將公寓改造為寫字樓或酒店式公寓，以適應市場形勢，而策略是爭取奧運項目，並發行A股集資，仍待落實，消息已醞釀多時，至今有關吸引力大減。
北辰現價92仙，PE11.6倍，息率3厘。以租金及購物中心為主的盈利較為穩定，去年已撇數，相信今年可趨穩，PE已非高，但樓價仍左右股價，將再考驗低位85仙，股價較資產折讓雖高達60%以上，但在樓價未轉升前，不應憧憬。
齊明