中信泰富（267）前周二宣布去年盈利大增及派發高息，宣布後股價大部份時間守穩16元以上，窄幅波動，變化較恒指變化為小。
■02年（12月年結），中信營業額223.16億元，增長29%。純利39.02億元，急升49%，每股盈利由0.96元增至1.78元。業績大進，部份有賴聯營公司國泰航空（293）。國泰去年純利39.83億元，急升5.1倍；中信持有國泰25.81%，佔國泰盈利10.28億元，大增8.58億元。連同持有的28.50%港龍航空，中信去年來自航空業務的經營盈利12.63億元，增達9.39億元。
航空以外，電訊業務頗為出色，長途電話批發、互聯網服務及佔中國國安50%權益，及澳門電訊20%權益，帶來盈利貢獻6.39億元，急升94%。銷售業務受惠於內地汽車市場好景，工業製造業務亦理想。發電及基建業務略見失色。
■03年，航空業務料難維持去年佳績，內地基建業務受保證盈利保障的部份，若撤銷保障，盈利貢獻可能下降。初步預測，集團盈利倒退5%以上，至37.1億元，每股盈利由1.78元降至1.70元。
現價16.25元，下月杪除息1.70元折合14.55元，往績PE8.2倍，預測8.6倍。
■中信02年全年每股派息2元，（其中1元屬末期特別股息），增1.20元，派息總額高達43.77億元，較全年盈利超過4.75億元，不太適宜，因為中信是有借貸公司。02年底，借貸淨額67.22億元，日後派發末期息（逾37億元）後，借貸淨額將逾104億元，但淨負債比率27%尚非過高。
■派末期息前每股帳面淨值19.54元，股價折讓17%。
●中信下月28日除息（共1.70元），有意收息者可在下月中左右買入，短期股價上落輕微，臨近截息前料較強勁。中線持有，目標價20元。
何車