天津創業環保（1065）年前大改組後，業務平穩，可留意逢低收集，用作穩健的投資對象。
■津創前名「天津渤海化工」，原本從事化工行業，99年以前，虧損纍纍，98與99年共虧損9.72億元（人民幣．下同）。00年底大改組，虧損的化工業務以作價14億元，換取母公司有利潤的污水處理與公路業務，00年起恢復盈利。
■02年（12月年結），集團營業額6.34億元，上升12.5%；純利2.87億元，增長7.3%，每股盈利由0.201元增至0.216元。
津創經營天津東郊污水處理廠、天津市紀庄處理廠等，去年營業額5.51億元，增15%，經營盈利3.86億元，升8.3%。經營的天津市中環線東南半環城市道路，收益微降，經營盈利3859萬元，減少5%。
津創亦經營海河橋項目管理，經營盈利由192萬元大增至347萬元。
■津創03年業績，預測穩定。純利3.15億元，上升10%，每股盈利由0.216元增至0.238元。現價1.62元，往績PE7.8倍，預測7.2倍。末期息8分，除息計預測PE降至6.9倍。
■天津市現有6大排水系統，只有津創兩個系統提供服務，津創正進行擴廠工程，庄子污水廠的擴建工程，料可於03年底完成。津創已申請上報證監會，發行可轉換的A股公司債券，同時亦積極拓展其他融資渠道。
■02年底，津創淨借貸5874萬元，負債比率3%，在完成庄子污水廠擴建後，借貸比率將告上升。結算日每股淨值1.39元，股價有溢價24%。將來發行新股後，每股淨值將可提高。
■津創可視為環保股，不過概念暫時尚未吃香，接近08年北京舉辦奧運時期，可能較為人所注意。
●津創屬穩健投資對象，用作收息亦理想（近5厘），可在1.60元以下收集，中線持有，逾1.80元則套利。用作短炒，則嫌波幅太小，即時跳動力有限。
何車