美伊戰事比預期之中困難,而戰事亦可能維持一段較長的時間。這對於美國、甚至全球的經濟,都會有一個很壞的影響。
早前,美股創了近年罕見連升八天的紀錄,結果在美軍出現傷亡、有美軍被俘的消息後,打擊了原本向好的股市。
在股市不明朗的前景下,投資便應該採取較為審慎的策略,宜把資金投放在定息證券市場,作為避難的工具。有見及此,銀行亦紛紛推出存款證去吸納這些資金。而市民對於定息證券的認識多了,亦樂意投資在這些金融產品之上。
現時市面流行的銀行存款證,大致上可分為有息的、零息的;有些較為長期、有些則較為短期;有些是可續期的、有些則不能續期;有些是以港元為主、亦有以美元為主的。不同種類的存款證,其特性亦會有所不同,故在投資之前,應該先了解存款證的特性。
以有息與零息存款證為例,零息存款證對於息口的敏感度會較高。若一如市場預期,息率在第三季有上調壓力,則對於零息存款價格的影響,會較有息派的存款證為大。如果息口上升,存款證的價格便會下降,零息存款證價格下跌幅度可能較有息派的存款證為大。
簡單來說,零息存款證的收益來自「食價」。現在買入,價格會比存款證的面額有一定折讓;而有息的存款證收益除了差價之外,還有定期收益,例如每三個月或每年派息一次。站在投資者立場來看,有息的存款證,收益會較為穩定,所以風險較低。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授