不少朋友預期，當美伊戰局進一步明朗化，亦即美國成功入侵伊拉克後，將會促使美股飆升，甚至令美股牛市重臨。可是，假若股市每一點的升幅，皆要以鮮血換回來，筆者認為不升也罷了。
上回講到美國專門研究資金流向的公司TrimTabs，上周公布了近期美國投資市場資金流向的情況，顯示上周共有9億美元流入股市，共有17億美元流出債券，與前一周流入債券的資金高達23億美元相比，從淨流入開始轉為流出，這現象反映停泊（Park）在債券市場內極之龐大的避難資金，有開始流出趨勢，這是全球股市再度回升之訊號，更可能是債券市場大熊市來臨的首個極重要訊號！
至於流入股市的資金，TrimTabs指出，上周共有9億美元流入股市，可是美國股市仍錄得5億美元之淨流出。這點頗為有趣，由於9億美元流入股市是包括美國股市及美國以外之國際股市，故此顯示共有14億美元流入美國以外的國際股市，以及5億美元之淨流出美國股市，才可產生9億美元之淨流入股市。
上述數據顯示，近期尚未出現大量資金流入美國股市，故此早前美股之飆升可能真是純由沽空盤平倉引致，真正投入股市的資金不多，怪不得美股之市況如此反覆，例如上周五才突然急升200多點，但在周一又再掉頭暴挫300餘點！
日前收到讀者的email，方發覺在周日《譚紹興講股》一欄中，有一點寫錯了，文中講到：「以恒指自去年12月高位10246點下挫至3月21日低位9146點計算，反彈此跌浪的0.382及50%，分別為9326點及9502點。」部份讀者指出計算不到該0.382及50%位，主因是筆者服了感冒藥後，一時眼花寫錯了浪底低位，其實正確水平應該是3月11日低位8757點才對。至於上述的0.382及50%位分別是9326點及9502點，此乃正確無誤。至於為何寫錯了浪底也可正確計算出0.382及50%位，則不要問了。
港股方面，以恒指自去年12月高位10246點下挫至3月11日低位8757點這一跌浪計算，近期港股升至上周四高位9281點，僅反彈了跌浪的35.2%，便已開始有升勢乏力之態，假若港股升勢真的告終，則反映近期大市反彈的力度頗弱，甚至跌浪的0.382位9326點也不能達到。
恒指的3大重磅股──滙豐（005）、中國移動（941）及和黃（013）走勢亦不太樂觀，首先滙豐在早前逼近50日平均線83.85元時隨即掉頭回落，反映50日平均線阻力非輕，同時14天RSI再度跌破50水平，顯示其上升動力頗弱，短期不宜失守81元。
至於中國移動及和黃的走勢也大致相若，它們在早前的反彈亦受阻於50日平均線，同時近日它們的14天RSI亦再度跌破50水平，顯示此兩重磅股跌勢持續。
在恒指3大重磅股走勢持續偏軟下，照道理大市短期升勢不會太強，後市仍將反覆下試8800水平，但基於近日港股交投疏落，技術走勢偏差較大，一旦大市交投突增，走勢可隨即改善。
譚紹興
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