權智國際（601）上月創年半新高後，隨大市回落，調整似告一段落，料將再展另一階段升浪。
■權智的業務是產銷電子辭典、PDA（個人數碼助理）、其他掌上電子資訊等產品；電子辭典執本港及國內市場牛耳，在各自市場佔40%與60%。電子資訊產品的ODM（原設計製造）大客有聲寶與新力。公司上市已逾10年，初期股價最高2.475元，現價0.30元。
■PDA業務經過一番整頓後，將有新突破。下月將推出附有流動電話及拍照功能的新一代PDA，新產品的其他投資者有英特爾、軟庫、UTStarcom等，邊際利潤較傳統PDA為高。公司曾表示3年內分拆PDA業務上市。
■03年（3月年結）上半年，營業額5.14億元，增長12%。純利1936萬元，扭轉上年同期虧損575萬元局面，每股盈利1.6仙。北京舉辦08年奧運，新型號的電子辭典在國內大受歡迎。全球PDA市場仍陷低潮，但權智因產品具有較佳功能，市場佔有率反而上升。
03年全年盈利預測4200萬元，每股盈利3.54仙，對上連續兩年虧損告一段落。現價PE8.5倍。
■01及02年，權智因虧損而沒有派息。03年恢復盈利，估計亦會恢復派息，每股1仙至2仙。
02年9月，權智手上有現金1.39億元，減去銀行借貸9919萬元之後，有現金淨額近4000萬元，恢復派息大有能力。
■權智現時的營業額，30%來自國內，其餘來自包括本港在內的海外市場。中國入世帶來商機，集團希望國內業務佔總營業額比重提高至40%，相信不難達到。目前電子辭典仍是權智的強項產品，未來將加強國內中低檔產品銷售，進一步提高市場佔有率（目前60%）。
●權智去年11月宣布中期業績後，公司不斷回購股份，及大股東增持股份，有啟示作用。權智扭轉兩年虧損局面，有復甦概念，復甦形象一旦確立，走勢往往出人意表，現價可酌量投機買入，升破上月高位不足為奇。
何車