唯冠國際（334）中期業績大進，今年營業額與盈利將創新紀錄，開始進入大豐收時期，潛質優厚。
■03（6月年結）上半年，營業額33.56億元，大增48%。純利7328萬元，急升267%，每股盈利由3.14仙急升至11.53仙。
唯冠的主業是產銷CRT（傳統電腦顯像管）顯示器及液晶體顯示器（即「薄Mon」）。CRT顯示器營業額大升72%，薄Mon更激增79%。上半年的盈利，已減巴西貨幣貶值的外滙虧損3100萬元（相等於半年純利42%）。
■巴西貨幣兌美元（港元）過去半年最低價較半年前曾大跌30%，近價已回升15%，03年下半年滙兌虧損料可大降，有利業績。最近數月，唯冠亦有大額新定單到手，及新產品面世。下半年盈利，估計較上半年增加2500萬元，全年盈利預測1.72億元，每股0.271元。現價1.04元，預測PE僅3.8倍。
■唯冠今年營業額估計逾70億元，純利率只有2.5%，表面上「微中取利」，實屬好事。成本控制得宜，及營業額大增令經濟效益上升，未來盈利增幅將較營業額增幅更大。
■唯冠的優勢有：1薄Mon與CRT顯示器的售價差距拉近，銷售量有超過CRT顯示器的趨勢，增長迅速帶來盈利增長動力。2新產品42吋等離子顯示屏今月起付運。3CRT顯示器的「映像器偏轉線圈」已能夠自行生產，令綜合垂直生產工序更進一步，有助提高邊際利潤。公司中期報告表明有信心增長趨勢得以維持。
■無論PE與P/B，皆較同類股冠捷科技（903）吸引。唯冠PE是冠捷PE的6至7成，P/B是0.99倍，而冠捷則是1.63倍。（P/B是股價除以每股帳面值。）
●唯冠現價吸引，潛力大，中線目標PE8倍，目標價2.15元。中期業績宣布後，估計基金會減持冠捷將資金投入唯冠，唯冠將跑贏冠捷，升幅較冠捷更大。
何車