新創建集團（659，前身「太平洋港口」）上周四宣布中期業績，宣布後股價先跌後升，升得有理。
■中期業績與其後記者會董事談話，概要如下：103年（6月年結）上半年，純利1.75億元；當時改組尚未完成，股數只是2.06億股，按現價1.65元計市值不過3.4億元，半年盈利等於市值一半，頗屬理想。2收購資產已計算出「負商譽」高達13億元，其中5億元將於末期業績以盈利入帳，其餘8億元分不超過20年入帳。（「負商譽」是所收購資產，收購價低於對方有形資產淨值之數，會計上可列為盈利，分若干年入帳。）3在1月29日成為新創建的「新世界創建」，上半年純利4.1億元，並未綜合在新創建上半年業績中，新創建半年純利1.75億元不折不扣來自本身的港口相關業務。4董事表示末期可考慮派發股息。5年中提前還債10億元。
■03年下半年純利，估計：1有5億元來自「負商譽」入帳。23.4億元來自應佔「新世界創建」5個月的盈利。31.75億元來自原來「太港」業務，與上半年相同。4應佔購自新世界基建（301）的基建資產，盈利與利息支出相抵。全年純利預測11.9億元，而加權平均股數則增至8.6億股，每股盈利高達1.38元，現價PE低至1.2倍。
■03年業績有特殊因素，PE作不得準。且看04年業績預測：1「負商譽」入帳盈利，由5億元降至4000萬元。2來自全資擁有的「新世界創建」全年純利預測8.6億元。3來自新基基建業務盈利減利息，有正數5000萬元。4以前原有「太港時代」的盈利3.8億元。集團盈利預測13.3億元，股數則為現時的17.81億股，實實際際每股盈利0.75元，現價實實際際PE僅2.2倍。
●新創建由去年10月宣布大改組至今，由4.20元跌至1.65元，跌得過殘。近期1.50元已見底，現價大超值，回升至改組宣布前的4.20元，04PE仍不過5.6倍。
何車