【本報訊】證券界對電訊盈科（008）將派息時間由04年延至05年均表不滿，認為未來數碼港的投資有限，以公司淨現金流量計，絕對有能力明年派息。分析員則估計，電盈是希望在減債的同時，加強財務彈性，為日後可能出現的收購作準備。受到延遲派息影響，電盈昨日收報4.8元，跌4.95%。
由於電盈未能兌現承諾，部份證券行將電盈的投資評級調低。標普證券研究部報告指出，電盈主要增長動力轉弱，加上本地數據業務未見起色，恒通前景欠佳，故將其評級由「持有」降至「不宜沾手」，6至12個月目標價為4.5元。報告又指出，電盈業績雖與市場預期相符，惟核心盈利只有19.34億元，較預期低11%，因此將電盈今明兩年盈利預測調低達13%及7%。
摩根大通也調低電盈投資評級，由「中性」降至「減持」。報告稱，電盈02年除稅、利息、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）增長10%，主要來自成本控制，未來進一步節省成本空間有限。雖然預期未來兩年淨現金應維持高水平，但電盈仍決定延遲派息，令投資者失望，加上攤佔恒通盈利將減少，故調低其03及04年度盈利19%及16%。高盛則認為，電盈是受到債權人壓力，才更改派息策略。03年電盈需重新建立其信譽，包括其現金去向及收購策略。
財經資訊服務供應商FirstCall綜合26間證券行數字，假設毋須再為恒通作減值撥備，預測電盈03年將虧轉盈，盈利26.93億元；04年升19%至32億元。
不過，雷曼兄弟則指出，其固網市務佔有率下跌速度較預期細，雖然03年流失率會加快，但同時成本控制效應也全面反映，隨着投資者對管理層信心增加，其股價折讓情況將收窄，故維持其「增持」建議。