減值加會計虧損<br>電盈轉虧 蝕77.6億不派息

減值加會計虧損
電盈轉虧 蝕77.6億不派息

【本報訊】電訊盈科(008)由於要為旗下恒通(Reach)減值,加上出售CSL產生的會計虧損,02年業績再度盈轉虧,蝕77.62億元,為市場估計虧損70至77.7億的下限;每股虧損約1.69元,不派息(見表)。集團主席李澤楷指出,由於世界政治及經濟日趨不明朗,決定04年亦不派息,短期首要目標將再次專注減債。

至於05年能否派息,李澤楷說中期目標依然希望派息,但必須符合兩個條件──05年總負債減10億美元;及旗下香港電話債務取得標普「A」級信貸評級。截至去年底淨負債約42.2億美元(329.2億港元),當中36.28億美元來自香港電話。

派息須符兩條件
電盈並無詳細解釋政治及經濟不明朗如何影響其業務。副主席袁天凡指出,戰爭對業務的影響需較長時間觀察;去年會見投資者時,大部份亦贊成加快減債步伐。
不過,分析員預期利率將於今年稍後回升,加上稅務考慮等多項因素,均令電盈需再次以減債為首要目標。此外,其核心電訊業務不斷被蠶食,過去兩年依賴節省成本才令除稅、利息、折舊及開支前盈利(EBITDA)維持增長,未來將難以維持;近年積極拓展的電子商貿,邊際利潤有限,去年下半年EBITDA更大幅回落(見表)。減低香港電話的債務比重,將令集團財務規劃更具彈性。
袁天凡表示,透過香港電話籌組的47億美元銀團,只餘下08年到期的7.8億美元仍未償還(債務對EBITDA比率已降至約3倍水平),集團已計劃再償還當中約3.8億美元,待其債務對EBITDA比率降至2.5倍時,香港電話將股息派回母公司將不受限制,屆時亦有條件爭取「A」級評級。

收購考慮降榜末
至於將總負債減低10億美元計劃,他表示其中3.77億美元已完成。李澤楷說現時資金使用,優先次序為減債、派息、內部增長,最後才是物色收購。
關於未來收購策略,營運總裁麥柏喬表示,該集團已訂下收購對象條件,須為相關資訊科技行業,能於中期內為該集團帶來盈利收益,及不影響減債與評級計劃。
問及英國大東是否符合條件,會否再成為收購對象?袁天凡未有正面評論,只表示自發表終止收購大東聲明後至今,未有計劃再提出收購。至於會否回購大東所持14%權益,他則說電盈最近未有與大東管理層,就有關事件接觸,但很難說彼此關係惡化,現時是各有各忙。

李澤楷