強積金條例在去年作出了一連串的法例修訂，以簡化強積金制度的運作。當中亦涉及強積金投資方面的修訂，包括將指數基金納入為強積金的准許投資項目。
指數基金是一種特定的互惠基金或單位信託基金的統稱，其主要目標是緊貼個別市場指數的投資表現。指數基金中，較為香港人熟悉的例子自然是緊貼恒生指數起伏的盈富基金。
現時，大部份的強積金基金為「主動管理」型基金。投資經理經過研究及分析後才作出投資決定，期望透過揀選股票組合及掌握入市時機來跑贏大市。
相對而言，指數基金的管理較為「被動」。
這類基金的投資經理會按照指數基金成份股的成份比例，採取「按比重購入作持有」的策略，令基金的表現緊貼有關市場指數的回報。在被動式投資策略下，指數基金內股票組合的買賣次數相對會較低。
對強積金計劃成員而言，指數基金有以下的好處：
1.行政費用較低──相對於主動管理型基金，指數基金，因為可減省部份研究及分析的支出，行政費用一般較低。
2.減低交易費用──指數基金的買賣次數一般較少，從而可節省經紀佣金等支出，以降低整體的交易費用。
3.避免投資策略搖擺不定──主動管理型的投資經理可能會每隔一段時間便要轉換投資方向，包括轉換資產類別或基準指數，以配合基金特定的投資目標。若投資者經過仔細考慮可接受的投資風險後訂出所選擇的基金類別，但事後發覺基金經理改變投資方向，就可能會影響了個人的投資計劃。指數基金在一般情況下則不會出現類似情況。
4.緊貼大市表現──根據美國研究顯示，許多以跑贏大市為目標的投資經理並不能持續經年地跑贏大市，反而在某些年份的回報會落後於大市。指數基金在一般情況下則能持續緊貼市場指數的投資表現。
5.容易評估基金表現──基準指數為量度指數基金表現的標準。若指數基金的表現與基準指數偏離太遠，投資者只要比較相關指數，便能即時留意得到。
指數基金的投資目標、方針及策略，主要是投資於有關指數的成份證券中，因此，指數基金亦須承受這些證券的一般風險。
除此之外，由於指數基金的投資目標只為緊貼個別指數的表現，當有關指數下跌時，靈活性便較主動管理型基金為低。
我們相信指數基金在香港仍有不少的市場發展空間。原因是以美國為例，指數基金佔基金市場百分之十的比重，而在退休金及機構市場的比重則更大。納入指數基金作為強積金的准許投資項目，目的是能為計劃成員提供更多的投資選擇。
但必須強調的一點就是，有關指數基金須事先獲積金局核准，及為證監會認可或於積金局認可的證券交易所上市。
積金局