中國移動（941）派發上市以來首次股息，雖曾作預告，但數字不明，因而公布股息後，對股價有穩定甚至推動作用。
去年中移動盈利327.42億元（人民幣．下同），較上年增長16.8%，每股盈利1.71元，增加13.2%，是受增發新股籌集收購資金所攤薄，每股派息32港仙，是97年上市以來首次，股息佔盈利比率20%。
去年上半年，中移動盈利152億元，於7月投資85.73億美元收購安徽省等八省市移動通信業務，對下半年業績有所幫助，該收購若於去年初已完成，則去年備考盈利將為341億元。
目前中移動用戶達1.17億，增長29%，綜合人均每月收入115元，減18%。市場佔有率67%，較前下降5.7個百分點，平均每月客戶流失率0.69%，合約用戶總數4902萬戶，增加4.6%，人均每月收入176元，減6.8%，預繳用戶6865萬戶，增加57%，人均每月收入63元，下跌12.5%，短訊發出量404億條，增加4.5倍，新服務（短訊及數據業務）收入達87.4億元，增長143%。
儘管中移動毛利率由40.8%降至37.9%，而EBITDA利潤率仍維持60%水平，反映中移動仍有效地控制成本。
移動電話人均每月收入持續下跌，是無可避免，尤其是去年收購八省市業務用戶消費力較低，加上同業中聯通（762）的競爭，壓力更大，現時收入已非太差。
小靈通的面世以及單向收費的可能性，使中移動股價受到相當壓力，而中移動表示小靈通難以全面性推行，而單向收費是政策問題，受到相當嚴謹監管，目前的變相單向收費，僅限於優惠形式，看來已解答市場的疑慮。不過，國內電訊政策不明朗，依然是一項隱憂。
去年收購八省市業務，今年將全年入帳，若政策未有改變，仍將獲得雙位數字增長，而每股增長可能跌至個位數字。目前母公司仍持有10個省市業務，相信最終仍由中移動收購，為其帶來增長。至於派息比率，相信會按年遞增，但估計只在30%水平。
股價17.15元，PE10.6倍，息率1.86%，估計今年PE9.7倍，息率2.3%，相信短期股價會在15元至18.5元之間反覆，視市場消息而定，不宜看中線，應以短線買賣為主。
齊明