昨日午後，港股成交及升勢逐步擴大，在收市時成交更急增至90餘億，是近期罕見的單日大交投量，除反映資金流入港股外，亦顯示早前之沽空盤開始平倉所至。假若沽空盤平倉之勢持續，則大市升勢可延至5月！原因？大家不妨研究去年三四月期指的未平倉合約由高峯減退後，港股之情況。但投資者亦不要太過高興，因為市況並非全無危機。
美國聯儲局日前召開FOMC會議，一如市場所料維持利率不變，令美國聯邦利率（FedRate）維持於1.25厘低位，但在會後聯儲局卻罕有地指出，基於近日太多不明朗因素，令他們難以估計對美國經濟構成的風險（Inlightoftheunusuallylargeuncertaintiescloudingthegeopoliticalsituationintheshortrunandtheirapparenteffectsoneconomicdecision-making,thecommitteedoesnotbelieveitcanusefullycharacterizethecurrentbalanceofrisks…）。
聯儲局雖然維持利率不變，但並非表示它沒有為這次美伊之戰作好準備，即使近期市場普遍認為這次美國出兵攻伊將會是一場很短暫的戰事，很大機會在數周內完結，但世事往往是出人意表，很多難以預料的突發事件也可發生（正如誰又估到連買一部「嬰兒車」這麼小事，也弄到滿城風雨，甚至要……），故聯儲局亦須預防美伊之戰可能引致美國金融市場出現動盪（prepareforworst-casescenario）。
據報道，聯儲局已作了多項措施，防範金融市場因戰事而出現的危機，包括：
（1）隨時準備調低貼現率（Discountrate）。雖然現時美國的聯邦利率為1.25厘，處於42年低位，但貼現率仍維持於2.25厘，高於聯邦利率1厘。貼現率是美國銀行向聯邦銀行拆入資金的利率，聯儲局一旦調低貼現率，即表示聯儲局積極地準備隨時借出資金給美國各大銀行，這可防止銀行體系因缺乏資金而引致動盪。即時調低貼現率這應變措施，在2001年911災難事件時，聯儲局亦曾採用。
（2）準備隨時調低聯邦基金利率，即美國各大銀行互相之間的借貸利率。日前聯儲局雖然維持利率不變，但市場估計戰爭一旦爆發、災難性場面出現時，聯儲局很大可能會即時調低利率。
（3）隨時準備支持美元在外滙市場的滙價。雖然布殊內閣一向支持自由市場政策，不欲干預美元之滙價，但據本周的《BusinessWeek》周刊指出，美國有關方面已與其他盟友相約，一旦美國再次受到恐怖襲擊、美元出現大幅波動時，它們便會聯手在市場支持美元。
除了上述3項貨幣措施應付危機發生外，聯儲局亦已準備了一個突發性搬遷計劃，一旦發生類似911的災難性爆炸事件時，聯儲局便會搬到另一地方，據聞是在NewJersey。
近日本港因財政司司長買車事件及非典型肺炎等事件，已弄到滿城風雨，若再加上金融市場動盪，真可能招架不住！正備受各方抨擊之際，不知阿松有沒有餘暇為香港準備危機的應變措施？
譚紹興
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