近年來樓價的逆轉，作為發展商，已難再獲高利潤，且利潤率持續下降中，新鴻基地產（016）早已採取以多取勝策略，希望以量補足，因而每年發展供銷物業均在增加，以維持業績於穩定水平。
新地在發展中的物業面積達2730萬方呎，適當地安排，可以按年增加完成，亦考慮個別項目的利潤，靈活地出售部份投資物業，使業績不致過於反覆。
截至去年底止半年，新地盈利37.4億元，較上年同期增加17.7%，每股盈利1.56元，中期息60仙，增加9%。
期內售樓總額增長8%，應佔81.8億元，新地經常活躍於物業市道，馬灣珀麗灣一期的開售，更為成功，但期內售樓的利潤率只有16.6%，還低於上年同期的17.8%，而售樓利潤仍錄得增長68%，租金收入的貢獻則下降6.2%，酒店貢獻良好，增長18%，物業出租率為92%，另出售新界兩個商場權益，帶來逾3億元的利潤。
其他投資方面，數碼通（315）已成為附屬公司，與新意網（8008）相同，均轉虧為盈，數碼通純利更達2.38億元，九巴控股（062）業績理想，停車場及道路管理亦令人滿意，三號幹線（郊野公園段）交通流量穩定，機場空運站頗佳，而屯門內河碼頭則平平。
債項減少40億元，利率下跌，淨財務支出減少60%或1.9億元，對業績亦有幫助。
期內完成物業約380萬方呎，除留作收租外，住宅部份已售90%，全年計劃完成620萬方呎，住宅已預售80%，其中未包括佔47.5%的國際金融中心二期寫字樓在內，該寫字樓已售14層予金管局，可帶來相當利潤。
新地馬灣項目利潤特低，拖低整體利潤率，下半年將會轉好，新地對全年業績預測有滿意表現。
估計至今年6月止年度，新地盈利87億元，雖增2%，若剔除兩年非業務項目，增長約4.5%，處此嚴峻時刻，已是理想，每股盈利3.62元，派息2.25元，現價40.6元，預計PE11.2倍，息率5.5厘，資產折讓超過20%，雖則短期展望樓市仍在反覆，但以新地的經營靈活，依然跑贏地產股。
齊明