【本報訊】本周4公布業績的電訊盈科（008），因出售CSL虧損18億元及為Reach減值82.6億元，分析員早已預期，02年度將盈轉虧，虧損逾70億元以上。市場的關注點是，電盈會否再為Reach餘下40億元帳面值減值至零（Reach另一股東Telstra已將其投資減值至零），若出現有關情況，04年派息計劃需順延至05年。
此外，投資者關注其核心業務，即本地固網及租賃專線服務，在新競爭對手大幅割價下，收入持續下跌。
瑞士信貸第一波士頓估計，電盈EBITDA（除稅利息折舊及攤銷前盈利）及經常性淨收入分別達41億元及11.6億元，各下跌0.8%及3%，加上為CSL及Reach減值，令全年虧損多達76億元。整體而言，02年下半年表現無甚驚喜，並基於派息計劃或延至05年、大東持有14.5%公司權益對股價造成的困擾、固網市場佔有率不斷下降、以及集團不清晰的投資計劃，故維持其表現落後大市評級，建議投資者於4元水平才考慮吸納。
摩根大通指出，基於Reach盈利貢獻減少，將調整電盈03年盈利預測；若再為Reach減值，料派息計劃將延遲；加上年初電盈有意收購大東的舉動，管理層有必要向投資者清楚解釋，未來資金用途，這些因素均會左右電盈未來3至6個月表現。
滙豐證券表示，電盈固網市場佔有率下跌，及IDD服務競爭劇烈，估計其營業額將下跌2%。由於電盈合併時籌組的銀團貸款不能獲得稅務優惠，該行預期調高利得稅率將令其03年及04年盈利下跌2.4%及2.7%，繼續維持減持評級。DBS唯高達則表示，貝沙灣銷情雖理想，但集團核心業務持續惡化。電管局資料顯示，02年本地商業電話線下跌3.2%，住宅電話線則下跌1.3%，用戶持續轉往收費較便宜的競爭對手上，將對電盈不利。