過去一周大市表現極為波動，恒指最低見8757點，期指亦創出8616的911後新低。上周五大市跟隨美股升勢而大幅反彈，相信是由於市場已嚴重超賣，加上「美伊局勢」所產生的恐懼已在市場充份反映，促使部份淡友開始部署平倉所致。期指未平倉合約在去周持續增加至62000多張，為近兩年之冠，反映出市況仍未有明確見底之迹象，指數縱使回升也只屬反彈，未可持續，後市仍會極之反覆及波動。
由於未平倉合約仍多，表示月底前恒指仍有機會再度回落，準備在圖表上營造雙底或者「高低腳」之可能，加上大戶亦要部署轉倉活動，故此，後市仍會再試低位。雖然指數並未見底，但從近日種種迹象反映，卻已經出現了指數快將見底及離底位不遠的訊號，若大家仔細觀察，也不難發現當中之蛛絲馬迹。
從近日走勢及多個層面分析，大市已出現了部份見底的訊號，從過往經驗所得，此等訊號之出現已表示大市快將見底或見頂，隨時有轉勢之可能，惟通常在此情況下還可等待1至2星期，待更多訊號陸續出現去確認。故此，現在正是開始部署入市策略之時，從基本因素揀選心水股，再從技術走勢鎖定入市位及溝貨位，並密切留意市場情緒及局勢變化，當再一次有恐慌性拋售出現之時便按既定策略行事。
至於筆者所說的見底訊號，現嘗試用近期之現象與去年10月初大市在8800點之情況作比較去解釋。記得當時筆者捕捉浪底之時，曾指出那一次跌浪是由中移動（941）及長和系帶動，但卻發現恒指在10月初最後一跌之時，此3隻股份已不肯下試低位，並且逆市回升，最後一擊是由滙控（005）帶動的。去周之情況亦類似，早前帶動大市回落主力是由中移動、聯通（762）及電盈（008），但去周此3股已逆市而行，而一直強勢之滙控卻持續拾級而下，此乃第一個訊號。
去年6月之跌浪主要是由美元帶動，但美元跌至9月尾已開始出現見底反彈之訊號，其後便輪到股市反彈。基本上美元走勢是走在股市之前，就算以上周之短線來計，情況也是一樣，周四大市在回試8764低位之時，其實在同日上午已見美元大幅反彈，美元兌瑞士法郎從1.33水平急升至1.35水平，歐元兌美元亦從1.10回落至1.08水平，雖然即市恒指仍收於低位，但當晚美股大升269點，翌日港股亦能升近200點。雖然在現階段美元之反彈仍未確認轉勢，但從技術走勢方面亦出現了接近見底訊號，故此值得留意。
技術指標方面，去年10月之時，恒指多個技術指標已確認出現轉勢訊號，尤其是RSI三浪背馳現象，這同早前國企見頂一樣，同是出現三浪背馳。現時恒指只出現了二浪背馳，還欠小小訊號確認，其他指標如MACD及DMI皆尚欠少許，故此不排除最後之確認訊號會在月底前出現。
這一點其實也是理所當然，因為大戶尚未在下一個月部署倉底，大市是很難大升的。若大家還記得的話，都知道上次筆者發現國企指數有見頂訊號開始出現之時，在短期內仍有一次後抽才回落。故此，筆者深信在月底前指數仍有一次急速回落的機會，而且可能是較為恐慌性的，到時就是大舉入市之機會，既不買錯，也不買貴，買股兼買市，相得益彰。
沈振盈 訊滙證券董事總經理
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