筆者猜測，即使美伊之戰有結果，美股出現短暫反彈，但僅是反彈而不是重拾升軌。上周港股回升49點，扭轉了恒指連跌3周的劣勢，促使港股止跌回穩的因素，就是全賴上周四美股飆升269點，觸發上周五港股反彈。
美伊之戰──打與不打，短期可能有結果，早前因局勢不明朗而不願入市的投資者，可能會因局勢趨明朗而再度出擊。上周四美國債券市場出現兩個月以來最大的單日跌幅，反映部份早前轉移到債券市場避難的熱錢，有開始流走迹象，惟此僅屬單一事例，仍未成趨勢，暫不可作準。
筆者認為，即使美伊之戰有結果，美股仍不會即時大幅上升，並重拾升軌，主因是近日是美國公司開始公布盈利警告及第一季業績的時侯，以現時美國的經營環境來看，這次公布的盈利相信不會太理想，不容易吸引投資者大舉入市。
另一個筆者猜測美股暫時難以大升的重要因素，就是美國投資者須面對三四月的交稅問題，暫時可能「缺水」！此一點頗重要，相信部份曾在高稅地方居住的朋友，可能亦有同感。大家不妨翻查歷史，美股在第2季回升的情況較少（注意：不是沒有，只是較少）。
港股方面，上周在周初跌勢明顯加劇，例如大笨象滙豐（005），雖然在上周五反彈前其股價仍企於80元水平之上，但若扣除本周三除淨的2.5元股息，則其股價實已一度跌破80元。
另一方面，三大地產發展股長實（001）、新鴻基地產（016）及恒地（012）的走勢亦殊不樂觀，長實上周最低曾跌至43.5元，除跌破去年10月低位45.1元外，基本上已跌至1998年10月水平，綜觀長線周線圖，股價已跌破了99年以來的多個重要支持位。本周長實若再失守上周43.5元低位，其股價跌勢將頗大，屆時可能要反覆下試98年低位。至於新地的走勢亦好不到哪裏，其股價亦已跌破了99年以來的多個重要支持位，後市殊不樂觀。
過往每當業績公布後，在股價過份低殘的時侯，坐擁巨資的大股東們皆會從市場回購或增持股份，但近日好像尚未出現類似現象，希望遲些會出現，否則便麻煩。若翻看地產股的長期走勢，它們自97年中開始的大熊市，至今仍未完結，投資者不要貪便宜吸納。
最後，近期本港上市公司大幅增加股息，雖可用以支持股價，但部份可能是大股東欲提取資金。此外，大量資金以股息從股市流出，對後市升勢有一定阻力！
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譚紹興