雖然美伊戰爭陰影仍未消散，但全球主要股市早已大超賣，前晚歐美股市藉美國尋求伊拉克軍方不戰而降的消息大幅反彈，美股杜指單日飆升269點，歐洲股市亦全面上揚，港股昨日借勢裂口高開，惟恒指受制於9000阻力，最高升至8996即遇阻回落，收市升168點，報8956，惜成交未見配合，僅得57億元。現貨月期指急升207點，收報8870，低水86點。上周顯著受壓的國企紅籌股昨日同步造好。
國企股的中期調整已有個多月，個別幅度由30%至50%不等，近日在低位已見有回穩之勢，兗州煤業（1171）由高位回落，走勢形成下降通道，若股價能重上3.3元，亦即衝破下降軌以及3條平均線（俱在約3.25元水平）阻力，升勢將可再現，初步目標為今年2月5日的高位3.65元。
兗煤繼去年收購鐵路資產後，今年又可能會有注資行動。兗煤母公司兗礦正協商入股兩個內地煤炭港口嵐山港及日照港，日後計劃將之注入兗煤，透過擴大業務範圍，形成集「煤、電、路、港」的一體化集團，提高效益。
兗煤動用12.4億元收購的鐵路資產，已開始提供收益，並能抵銷融資的利息支出有餘。收購行動一度引致基金由「愛變恨」，但現時已證明係對公司有利。集團現時持有現金約12億元，有能力進行新的收購行動。
兗煤經營環境繼續向好，今年已簽訂的煤炭合約及意向量達3926萬噸，較去年實際銷量增加12%，亦超出今年煤炭銷售目標的3800萬噸。美伊局勢日趨緊張，石油價格高企，令煤炭需求更形殷切，加上內地整治煤炭行業，對大企業如兗煤等特別有利，預料盈利可保持高增長。
02年度（12月年結）業績快將宣布，估計盈利可達12.5億元人民幣，上升28.9%，每股盈利0.4港元，PE不足8倍，息率約3.5厘。
03年度，集團的銷量增長已有保證，雖然內地銷售合同的綜合平均煤炭價格僅上升1.1%，比預期為小，且出口價格預期亦會輕微降低，但收益最少亦能維持02年度水平，估計每股盈利0.42港元，持有1年，股價料可見4字頭。
郭兆誠