中信泰富（267）每股派發特別股息1元，總數是21.88億元，無以名之，只視作回饋股東。雖然目前淨負債比率只是13%，而派發股息及特別股息後，比率將提升至20%，有點借錢派息的意味。
去年中信泰富盈利頗佳，增長84.9%至39.02億元，每股盈利1.78元，已派中期息30仙，末期息將派70仙，另特別股息1元，合共每股2元，股息總數超過盈利12%。
業績增長之佳，主要來自航空業的復甦，中信泰富佔國泰（293）28.5%，貢獻增5倍，佔港龍25.5%，亦增長60%。其他信息業增長93.6%，主要由中信電訊1616所提供。物業增長50%，是購入上海物業首年收益入帳，銷售及分銷也增85%，有賴國內汽車銷量增加兩倍，其他平平。工業製造亦增26%。
發電及基礎設施的貢獻，是唯一不理想業務，貢獻下跌10.9%，發電量增23%，收益仍增，於上海的路橋項目，去年仍有保證回報，而本港東隧的交通流量受地鐵將軍澳通車的不利影響，西隧的交通流量無法增加，仍在虧損，是此項目業績下跌的因素。
中信泰富去年業績確是理想，但今年存在變數，主要是保證回報的基礎投資及航空業。
保證回報投資於去年底終止，正與上海市洽商處理，現仍未有結果，中信泰富表示有信心收回投資成本約60億元，而保證回報約15%，相信再難獲類似回報投資，若將資金用於還債，則減少利息支出2.76億元（去年平均借貸成本4.6%），實際收益會減6億元以上，還有套現前的回報不知如何計算。
局勢動盪，航空業展望不明，去年的利息前貢獻是12.14億元，今年貢獻減少，殊不意外，相信信息業及銷售分銷亦會受壓，愉景灣物業售價下跌及滯銷都會影響業績。
中信泰富現價16.35元，PE9.2倍，息率6.1%，連特別股息為12.2%（只供參考），條件看似相當吸引，但考慮今年業績可能大跌20%或以上，即使以現價除息計（14.65元），PE已在10倍以上，目前航空業及國內電力股PE約9倍，中信泰富是控股公司，10倍並無吸引，現價不追入。
齊明