深圳控股（604）是波幅較小的窗口股，過去3個月高低價只相差23%，適合低買高沽。
■深控57.64%權益由深業投資持有，深業投資由深圳市政府持有，實際是深圳市政府的窗口公司，業務包括在深圳發展地產、經營交通運輸、物流及基建投資等。
02年（12月年結）上半年，營業額5.9億元，降13%，純利1.63億元，每股7.52仙，變化輕微。
01年上半年，深控分拆金地公司在A股市場上市，獲特殊利潤9276萬元，另回購可換股債券註銷獲利近300萬元；不計這兩項特殊項目，02年上半年業績實際大增1.3倍，大增原因是期內出售深圳若干邊際利潤較高的樓宇貨尾。
02年下半年，深控推出較多深圳物業銷售，售樓收益上升，全年盈利預測3.8億元，微增8%，每股盈利由0.163元增至0.165元。現價1.02元，往績PE6.3倍，預測6.2倍。
■02年年結前，大股東深業投資將1120萬股金地股份（佔發行股數4.15%）以每股5元（人民幣．下同）售予深控，作價與金地的資產淨值相若，而當時及昨日金地的市價則為17元左右。此項交易，對深控有利。這批股票市值1.91億元，較深業投資的注入價5600萬元高出1.35億元，每股深控的資產值因而上升5.3仙。深控如何處理這升值部份及是否會列作盈利，不得而知。
交易完成後，深控是金地的最大股東，持股量26.08%。金地是國內地產公司，昨日市值高達46.06億元（往績PE37.25倍），深控佔26.08%或12億元，幾乎是深控本身市值的1半。
■03年，深控將分拆物流業務，已計劃上半年上市，可帶來特殊盈利，預測盈利再大增4成，PE將降至4.4倍，在國內窗口股中，應是最便宜的。
●深控短炒策略是1元左右買入，上試1.15元沽出圖利。中線持有，目標價1.36元。
何車