星期一晚到有線電視做節目，來電提問的反應是近期少見的旺場，當中自然絕大部份都是求救電話。連環急跌的小型股災，已令到人心虛怯，筆者雖然感觸又一次要在政策風險的陰影下捱打，但基本上還是覺得應是入市的時候，只不過在這些絕佳的入市機會，不是欠缺彈藥，就是欠缺膽量。
求救電話通常是圍繞着自己所持的個別蟹貨，希望查出這隻股份的問題，而追查下跌的原因，是決定股份去留的主要步驟。
股票風險理論上分成兩部份：系統性風險和非系統性風險。用顯淺的語言來表達，即是跟隨大市下跌抑或因為自己特殊的不利因素下跌。在目前這個現成例子，頗明顯系統性風險是不少股份的下跌主因，在考慮基本因素有否變化的時候，主力便應從較宏觀的角度去推敲，而不用太過自己嚇自己，以為個別公司出了甚麼問題。反之，如果一隻股票逆市自己急挫，猜度的範圍便應圍繞公司本身。
因此昨日的文章，便是探討近日，客觀因素的變化，戰爭風險是跌市藉口，但中國傳出收緊稅務優惠的影響，是不能忽視的風險，翻查不出改變的方向及內容，是令人感覺相當不舒服，理論上這項政策改變太大，目前居然欠缺媒體探討，頗有機會還是雷聲大雨點小，而有些前輩甚至認為，改革隨時需時幾年，股市是只爭朝夕的地方，一次短線心理震盪後，不久便會回復早前的派對狀態。
在探索這些大方向的問題時，是很懊惱自己資源的不足，老實說，筆者是欠缺時間及能力去深入研究中國的稅制，可是卻沒有資源或人手去幫助。太多人將投資分析看成太容易的事，不去理解研究員的苦處及限制，也不懂得尊重人家的心血。三言兩語的分析，往往是經過多番工夫才得出的結論，有時覺得免費提供，是十分沒理由的行為。
黃國英