研究新股要收集的數據甚多。由於這些公司未在市場正式派發過成績表，加上股價的表現如何仍是未知之數，故細心留意該公司的業務，環顧其主要客戶的盈利表現，將有助投資者預計市場對該股的接受程度。
雖然近日市場的氣氛欠佳，但似乎無阻新公司在港上市的意欲，尤其是香港為中國的主要集資市場之一，而內地企業近年發展又十分迅速，這都令香港的角色更為重要。但投資者在認購新股時，要注意的事情比投資其他股份還要多，小心認清這些公司的業務，對投資新股會有更大的幫助。
以今日新上市的公司卓高國際（264）為例，很多投資者都知道此家為皮帶製品公司，但對更深層的業務狀況則欠缺了解。其實卓高在皮革業已有20年歷史，一向從事皮帶及皮革配飾品製造及設計，主要客戶有日本的Uniqlo及歐美的Esprit、CalvinKlein等，近年亦有發展自己的品牌Stranger及NatalieCreations。由於所發展的品牌時日仍淺，雖然未來這方面的發展將有助其毛利率的上升，但投資者應將研究的着眼點放於其OEM及ODM業務上。
由於日本為卓高製成品的主要出口市場，故日本市場的變化，以及Uniqlo的，亦應該成為當中的考慮因素。雖然Uniqlo的盈利表現在02年度出現倒退，而預期03年盈利亦會因經濟仍未復甦而續呈下跌，但Uniqlo已預期盈利在04年會回復增長，05年的毛利更可望有平均約26%的年增長率，對其未來的盈利表現應會起刺激作用。回顧卓高在02年度的業績表現，日本市場仍錄得不錯的增長，而且預期03年度亦只會錄得輕微的跌幅，這主要由於日本對皮帶等製品的需求仍然處於增長期，因而令卓高受日本零售業回軟的影響較輕微。
由於卓高正致力發展歐美市場，故我們對這些市場的皮帶製品銷售情況亦應該留意。日本市場我們可以留意Uniqlo的業績，歐洲市場則我們當然要以思捷環球作為參考對象。如果有留意我早前的文章，大家都應該知道我對思捷的評價甚佳。由於預期歐洲業務持續良好，以及亞洲區會有理想增長，相信思捷的銷售在未來數年仍可望保持增長，對卓高不失為一個利好的因素，除了有利其歐美業務的發展外，亦有助其對日本市場盈利的依賴。
由於卓高集資所得的資金主要投放於公司的開發及新廠房上，而集團亦預期，隨着東莞新廠房的落成及投產，皮帶的年產量可望由360萬條上升至940萬條，這將有助卓高配合市場的增長及其品牌的發展，故其前景應值得憧憬。以預期市盈率約4倍的招股價上市，股價甚具吸引力，在一眾工業股近日出現回吐下，此股或可成為市場追捧新對象。
從以上的分析過程中，投資者可以看到，研究新股要收集的數據甚多。由於這些公司未在市場正式派發過成績表，加上股價的表現仍是未知之數，故細心留意該公司的業務，環顧其主要客戶的盈利表現，將有助投資者預計市場對該股的接受程度。要投資新股，多花時間作分析是必須的。
陳永陸