股票掛鈎票據（EquityLinkedNotes，簡稱ELN）是一種與股票價格掛鈎的債權產品。簡單來說，它是一種由短期票據再加上股票期權短倉的合成金融產品。
ELN的年期一般都會較短，例如由數星期至數月不等，買賣形式有如做定期存款，但其息率會比普通銀行存款為高。例如到金融機構做一個三個月期的滙豐股票ELN，假設息率為年息十厘，而ELN的特性是看漲的，行使價為滙豐現時價格95%。假若現時滙豐價格為$90，那麼行使價便是$85.5。
行使價的作用，是決定於三個月到期時ELN會變成甚麼狀態。
如果屆時滙豐股價仍然高於行使價的$85.5，那麼購入ELN的投資者便能享受高息（例如年息率可高達10%）。因為投資ELN所得到的息率會較同樣年期的定期存款為高，因此有人把ELN叫做「高息票據」。
如果三個月到期時，滙豐價格低於行使價$85.5又如何？
投資者便要把本金及利息全數以行使價轉換成滙豐股份。但市場滙豐價格可能遠比行使價低，因此投資ELN的人士所收取的利息可能不夠填回股價下跌的虧損。
ELN之所以能夠收取高息，主要是因為ELN內包含了沽出認沽期權策略。舉凡沽出期權者，便能收取期權金，而期權金則化成高息，付予ELN投資者，這就解開了ELN為何可派高息之謎。