阿松自上場後，他的「豪言壯語」特別多，例如在上任不久的「不會開倉派米」，及至上周指香港人「有咁耐風流，有咁耐折墮」，給飽受經濟困局煎熬的香港人再重拳一擊。他在今次在財政預算案公布前的買車事件成為近日傳媒焦點，昨日筆者在巴士上，竟然聽到有乘客以「有咁耐風流，有咁耐折墮」此句來形容阿松目前的境況，真是始料不及。
據報道，上周和黃（013）要求英國合營公司H3G的夥伴日本NTTDoCoMo和荷蘭KPN，一起以股東貸款方式向H3G注資10億英鎊，因而引致市場懷疑和黃可能要再押後其3G服務，同時這次再注資可能是要減少銀行憂慮之舉。
據報道，和黃董事總經理霍建寧雖沒有正面回應如果日本NTTDoCoMo和荷蘭KPN不願意注資時，和黃會否全數承擔，但他卻多次指出：「和黃對這家附屬公司是全力支持。」由此猜測，若日本NTTDoCoMo和荷蘭KPN不願意注資，必要時和黃可能會以悉數自行承擔英國合營公司H3G額外所需的10億英鎊注資。
自科網股及高科技電訊股泡沫爆破後，近期市場普遍不太看好全球3G電訊業務的盈利前景，大都相信投資1元於3G便相等於損失了1元，故此近年不少研究和黃的報告，亦會計算和黃在扣除3G業務後的資產值，某程度無異把其3G的資產剔除。
現時普遍估計和黃扣除3G業務的資產值每股介乎42至45元不等，故近期和黃的股價是處於扣除3G業務後的資產值水平。
假若和黃這次需為其歐洲的3G業務再投資10億英磅（大約125億港元），這便相等於把資金由非3G的資產調至3G的資產，亦即和黃非3G的資產減少了。以目前和黃已發行股數大約為42.6億股計算，125億港元便相等於每股2.9元，這即表示若市場真的不看好和黃的3G業務前景，便預先假設這125億元投資作廢，則其股價便有下調3元之壓力。
從上周五至今，和黃好像已差不多將這因素反映，但各位切勿因而入市追捧，因為市場向來是不理智的，不會剛剛跌至這3元的3G投資便完結，你估真是搭升降機咩！
從周線圖可見，和黃自2000年歷史高位下挫以來，其跌勢有一較特別的運行模式，2000年5月低位80.5元，和黃在2001年4月跌破後隨即反彈，出現一走勢陷阱，引誘投資者錯誤地推測它已止跌回穩，豈料隨後再度大插插！
類似的走勢模式近日又再出現，在去年10月，和黃亦已跌破2001年9月低位50.25元，隨後再度反彈，好像已經喘定，但假若短期和黃再度大幅跌破去年10月低位41.3元，便大機會出現類似X點的模式，再尋另一更低位！
譚紹興
電郵：