當環球經濟表現疲弱之際，中國內地經濟表現依然突出，市場預期內地經濟受內部消費增長、出口上升及外商投資增加等因素支持，將會持續擴張，這對投資者有何啟示呢？
由92至02年期間，內地每年平均經濟增長超過9%，即使在02年全球經濟不景之際，內地經濟仍持續擴張，經濟增長達8%，遠高於7大工業國同期的經濟增長預測（見圖）。
內地經濟受到內外因素的支持，市場對其前景普遍感到樂觀。外在因素方面，由於生產成本低廉，吸引大量外資企業前往內地設廠，加上中國自01年12月加入世界貿易組織後，在海外市場所遇到的貿易壁壘減少，有利出口前景。內地開放更多行業及地域予外國投資者，亦會繼續吸引更多外商直接投資。
內在因素方面，內地人均可支配收入持續上升，有助刺激內部消費增長。此外，過去數年內地進行大規模的基建投資，有助改善營商環境，帶動經濟持續發展。
經濟與股市表現往往息息相關，在內地經濟持續增長的情況下，預期業務主要來自內地的公司盈利可錄得增長。而企業盈利上升，最終反映於股價之上，因此，這類股份的表現預期亦可受惠於經濟增長而造好。
事實上，隨着內地經濟過去數年增長理想，在內地有業務的香港上市公司股份亦受惠。從圖表可見，反映業務主要來自中國內地的香港上市公司股票表現的「恒生流通中國內地25」指數，由2000年初至今，表現均優於反映全球股市表現的MSCI世界指數，顯示內地經濟增長有利這類股份的表現。
這類股票因受惠於內地經濟持續增長而造好，優於全球主要股市的表現，但以PE計算，卻仍處於較低水平，大大提高投資的吸引力。從下表可見，截至2003年2月28日，「恒生流通中國內地25」指數的PE僅為10.4倍，遠低於其他主要市場指數，即使與恒生指數相比，PE亦較低。
相對其他主要市場指數，「恒生流通中國內地25」指數的PE較低之餘，股息率亦維持不俗的水平，截至03年2月28日，該指數的股息率達3厘，較其他大部份主要市場指數為高，在目前低息環境下更為吸引。
內地經濟不斷擴張，預期將有利業務主要來自內地的本地上市公司之股票表現，加上這類股份的PE及股息率相對吸引，料可為投資者帶來不少投資機會。在發展已趨成熟的香港證券市場，投資者如欲捕捉內地經濟增長所帶來的投資機會，可考慮直接投資這些股票、透過基金投資，又或投資相關的衍生工具等。至於如何選擇，則視乎投資者的投資目標、可承受風險的程度及財務狀況等因素而定。
但要注意的是，內地經濟前景雖然樂觀，仍有不少風險因素值得留意。首先，假如通縮問題持續，將會促使投資者及消費者延遲投資及消費，對內地經濟產生負面影響。另外，隨着中國「入世」，市場無疑更為開放，但同時亦代表來自國外的競爭更趨激烈，或會令內地的企業盈利受影響。再者，由於內地多個主要行業正進行改革，但有關政策轉變仍未確定，對市場構成一定的影響。值得一提的是，內地愈來愈倚重原油進口，受美伊戰爭威脅，一旦油價大幅上升，將令內地的生產成本上漲，進一步影響企業盈利。
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