華豐環保紡織（364）上月最高0.75元，因短期超買而回落，吸引力現已再現，將再展升浪。
■華豐去年8月以每股0.50元發售9600萬股新股上市，業務包括布料加工，例如漂白與染色、定型後整理，現時市值4.22億元，街貨不足7千萬元，03年1月以來，交投轉活，易手率頗高。
■華豐是福建省石獅城最具規模的漂染廠，大股東蔡振榮早年移居菲律賓，與當地華僑建立良好關係，因而最多客戶來自菲島，佔營營業額64%，而盈利則佔61%。
02年（12月年結），華豐營業額2.90億元，大增46%；純利7805萬元，急升39%，每股盈利由10.3仙增至14.1仙。現價0.66元，往績PE4.7倍。03年，預測每股盈利再增16%至16.4仙，PE降至4倍。華豐上市歷史尚淺，PE不宜直接與福田（420）、冠華（539）等相比，但折讓近7成屬於過大，當基金持股比率上升後，折讓率應可收窄。
■華豐頗具優勢：1自設水庫，污水循環再用，每噸水的成本只0.20元人民幣，只及自來水費2元的1成，競爭能力優於同業，邊際利潤較高。2憑成功的污水處理，去年5月取得ISO14001認證，有助進一步開拓歐美市場；全中國擁有ISO14001認證的廠家，只有千餘家，當中漂染廠只有6家（01年12月資料），華豐是其中之一。3漂染是一門高度污染行業，入行門檻漸高，歐美漂染廠數目已無增長，中國入世為已建立市場地位者帶來良好商機。4新廠即將投產，產能提高，亦可配合新增的發展本身牌子布料業務。
■財政狀況良好，02年9月手上有現金淨額5579萬元。
●華豐預測PE4倍偏低，股份漸受基金重視，PE由4倍升至仍低於同業頗多的6倍，代表股價有升值50%的潛力。
何車