大新金融（440）去年業績遜於預期，上半年仍有增長2.8%，全年則有減幅4.5%，而股息只是維持，與各銀行均有加息比較，自難令人滿意。
大新藉着低息機會，大量吸收存款，增長12.9%，而借款則減3.9%，貸存比率由74.2%降至62.6%，流動資金比率由46.2%升至54.9%，淨息差則收窄兩個基點至3.74%，淨利息收入則增8.8%，其他營運收入更增17%，已包括人壽保險淨收益下降11.8%，反映財富管理服務收入增長的強勁，總營業收入則增10.8%。
去年大新曾減省人手及統一大新及明豐銀行的經營，配合其他成本控制，營業支出減少5%，使成本對收入比率由41.6%，明顯降至35.7%，是一項較佳的轉變，營運盈利因而增22.1%。
呆壞帳準備增加65.7%至7.04億元，增加2.79億元，主要與信用卡撇帳比率升至12.5%（同業平均數為13.25%），該項準備的85%，均涉及無抵押貸款，但經過撥備後，不履約貸款比率由2.07%降至1.67%，資產質素仍然良好。
出售及重估固定資產虧損3710萬元，低於上年的5047萬元，而出售投資證券收益則由1.79億元跌至8243萬元，跌幅為54.1%，去年底所持證券186億元，增加32.8%，但出售收益大減，未知是否已無利可圖，只作收息，抑或未能掌握機會，出售收益減少9657萬元，而大新盈利只減3900萬元，可見出售證券收益對業績的影響，不過，下半年的收益5861萬元，已較上半年增加3479萬元。
大新上半年盈利4.6億元，下半年為3.69億元，差距9100萬元，計及出售證券收益已增3479萬元，即除證券收益外，其他盈利實較上半年減少1.25億元，是收入增長放緩以及撥備增加的影響，可以留意的，上半年息差仍擴闊至4.05%，而全年只有3.74%，去年底的總貸款則較年中減少3.5%，令人憂慮。
大新過去着重於高收益業務，該等業務不是收益率降便是風險提高，現年展望，關鍵在於信用卡的撥備以及證券收益，現價37元，每股盈利3.36元，PE11倍，股息1.12元，息率3厘，在各銀行均增派股息之際，大新條件並不吸引，宜作觀望甚至候高減持，不能無條件看好。
齊明