外滙掛鈎存款簡單來說，是一個傳統定期存款再加上一個沽空認沽期權策略，而外滙掛鈎存款之所以能夠收取高息，最主要是有沽空外滙認沽期權而收取到的期權金補貼。只不過銀行不會給你期權金，而會把期權金化成為利息的一部份給你而已。
舉凡沽空期權，便會遭遇無限大的風險，但收益則會限於所收的期權金。例如沽空了一個歐元的認沽期權，為期三個月，行使價為1.05美元，而市價為1.08美元。那麼因現在市價比行使價高（1.08＞1.05），期權持有人（銀行）不會行使認沽期權，但假如在三個月後，歐元滙價守在1.05之上，投資者的收益也只限於所收取的期權金，利潤有限。
相反，如果三個月限期到時，歐元跌穿了1.05美元又如何？例如到期時歐元滙價跌到1美元，那麼認沽期權持有人（銀行）便會行使期權，用比市價為高的價錢（即1.05）把歐元賣給你。因為沽空期權者是沒有權利而只有責任，如果對方要行使期權，你不能拒絕，所以每歐元便要虧蝕0.05美元（1.05-1.00）。總之到期之時，歐元跌幅愈厲害，沽空期權者的損失便愈嚴重。最大的損失理論上更可以接近無限！（只是理論上，實際上歐元最多也只會跌至零）。那麼沽出認沽期權是屬於贏有限、蝕可無限的玩意，風險極高，而換來的回報只是有限的期權金。究竟是否值得，則見仁見智了。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授