恒指上周合共下跌128點，但個別藍籌股卻出現較顯著的變化，中移動（941）及新地（016）同時創下近一年的收市新低，而和黃（013）亦回落至近4個月的低位。恒指10日線僅回升6個交易日，上周又再回落。
港股經過去年12月及今年1月的跌市，2月初出現的反彈，現在看來已難以維持，過去一個月，港股變成了一個在9100至9400之間的橫行上落市。
滙豐（005）成為近日穩定大市的主力，其15日線仍然在上升中，滙豐近期從高位只回落不足2%，上星期保持在83.50元至84元之間，是跌市中較穩定的一隻大藍籌。假如滙豐能繼續在現水平企穩，估計恒指仍會繼續上落市的走勢；相反，一旦滙豐轉弱以及跌穿2月初的低位81.25元，恒指很大機會下試去年10月的收市低位8858。
滙豐的表現將影響大市的去向，暫時從其移動平均線走勢所顯示，滙豐仍然是強勢股。由於滙豐與其他藍籌股出現參差的走勢，估計大市繼續上落市居多。
杜指上周合共下跌127點，跌幅1.58%，納指則回落12點，跌幅0.89%。杜指10日線正在回落中，但納指10日線卻持續上升達兩星期。
從主要科技股的表現看，2月初的回升，雖然並非急速跳升，但整體形勢似在慢慢地改善。英特爾、戴爾電腦和思科的20日線仍在上升中，AOL兩次見底後升破近3星期的高位，上周惠普康栢曾單日下挫15%，但並沒有改變上述科技股的升勢。
微軟近日仍反覆偏軟，上周已回落至接近2月中的前度低位，這是大市美中不足的地方，只要微軟不至跌穿2月中創下的近4個月新低，科技股的升勢可望繼續，否則近期的升市便會受到破壞。
傳統藍籌股中，市值第2位的通用電氣穩守去年10月的低位不破後，強力反彈8%，其20日線亦於上周開始回升，由於通用具很大代表性，若保持升勢可支持大市轉強。美股升勢若得以維持，對港股亦會給予很大支持。
（本欄逢周一刊出）
投資組合：
梁從源