外滙掛鈎存款雖然能為投資者帶來高息回報，但買賣這種產品之時，亦要留意其潛在風險。
外滙掛鈎存款之所以能夠收取高息，主要是因為內裏包含了期權的策略。簡單來說，外滙掛鈎存款是一個傳統外滙定期存款加上沽出外滙認沽期權，列式如下：
外滙掛鈎存款＝傳統外滙定期存款＋沽出外滙認沽期權
傳統外滙定期存款所收取的息率都是有限的，例如在銀行做三個月50,000歐元的定期，所能收取的息率會少於1.5%。50,000歐元已等於40多萬港元，數目並不算少，但假若放在銀行收取港幣利息，回報更加少至接近零。
為何那些歐元掛鈎存款能夠收取高息？答案是在那個沽出歐元認沽期權的策略。認沽期權給予期權持有人一個看淡相關資產價格的權利，如果資產價格下跌，那麼認沽期權的持有人便會行使其權利，以較高的行使價把資產沽出，而沽出認沽期權的人便要接收這些「貴貨」。此外，舉凡沽出期權的人士會有不可避免的責任。如果期權持有人要行使期權，期權發行人（沽出者）沒有權拒絕，因此做期權沽出者頗為「蝕底」。為了補償這種情況，期權沽出者便能收到期權金（Premium）。
外滙掛鈎存款之所以收到高息，主要是來自期權金。但舉凡沽出期權，收益有限，但虧損風險卻無限。如果外滙掛鈎存款的掛鈎貨幣大幅下挫，投資外滙掛鈎存款者的損失會是掛鈎貨幣的行使價與那貨幣市價的差距，虧損可以很大。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授