【本報訊】去年11月底表示可能調低中信泰富（267）的無擔保信貸評級及其大股東中信香港高級無擔保信貸評級的穆迪，昨終於正式宣布調低兩公司評級，前者由原先Baa2降至Baa3，後者由Baa3降至Ba1，評級前景改為穩定，主要反映穆迪就中信泰富上海6個路橋項目15%投資保證回報遭取消，將會削弱該公司營運基礎及現金流質素。
中信泰富主席兼中信香港副主席、董事總經理榮智健回應時說：「穆迪調低評級是穆迪的事。我們只關心我們的業務及我們的盈利能力。要達成（有關保證回報取消的補償）協議並不是這樣容易。」中信泰富股價收報15.1元，無起跌。
滙豐證券報告早前曾引述中信泰富管理層指出，中信泰富仍就如何退出這些項目與政府進行商討，希望下月可取回約7.51億美元（58.578億港元）投資本息。
滙豐證券當時指出，6個路橋項目於去年底中信泰富的帳面成本為6.3億美元（49.14億港元），而該公司要求收回的金額則較成本多9.438億元，故估計有一定難度，上海市政府亦未必肯支付，甚至未必會全數以現金購回該等項目權益，部份收購代價可能以實物如土地或其他上海資產抵付，而這些資產是否等同估值價則有待研究。
荷蘭國際分析員梁啟棠表示，市場對中央政府取消15%項目投資回報保證的新政策已完全作出反應，現只待該公司公布最後的磋商結果及會否派發特別股息。
穆迪認為，雖然中信泰富藉出售該等項目套回現金或其他資產，但今後將失去這部份穩定現金流，即使該公司將收回現金作中港新項目投資，亦未必能取得同樣高及穩定的回報，在其營運基礎及現金流質素轉弱情況下，該評級公司相信將其評級降至Baa3實屬恰當。假若談判最終結果較穆迪預期差，其評級將有進一步遭調低的壓力。
不過，中信泰富的Baa3評級仍然反映其良好公司質素及多元化投資組合，同時亦反映該公司續獲本地銀行支持，具備良好財務彈性。