基本因素紮實<br>股路縱橫:鋼鐵股逆市堅挺

基本因素紮實
股路縱橫:鋼鐵股逆市堅挺

港股噚日受外圍拖累低開後,整日就在窄幅內上落,高低只相差51點,恒指收9148,跌90點,仍在9100之上,但形勢已令人不安。
噚日亞太區股市多大跌,港股跌幅相較已算輕微,內地股市則顯著造好,全國人大及全國政協兩會下周召開,為投資市場帶來憧憬,深滬股市俱接近高收,升幅近2%,連帶H股亦能力抗跌市,逆流而上,國企指數重上2200點大關,升17點。
石油股成為國企股火車頭,3大油股,中石油(857)、中石化(386)同中海油(883)都俏升;鋼鐵股亦好硬淨,重慶鋼鐵(1053)最強勢,收1.26元,升3仙,鞍鋼(347)同馬鋼(323)則屹立不倒。
鋼鐵價格回升,令鋼鐵業經營環境大為改善,盈利亦有顯著升幅。踏入03年,產業保護措施減少進口鋼鐵的衝擊,而內地固定資產投資、汽車和家電業的高速發展,亦加速鋼鐵業向高端品種過渡,前景樂觀。
3隻鋼鐵股中,重鋼PE最低,因此成為主力追捧對象,公司02年上半年盈利雖倒退33%,但下半年情況好轉,全年料能維持前水平,股價仍有上升空間。

中海發展高增長
鞍鋼近日宣布調高折舊率,03年開始,折舊開支會較前高出103億元人民幣,市場憂慮其盈利會出現倒退,股價表現轉弱。不過,諗深一層,若鞍鋼預期得到盈利仍能持續出現高增長,則趁機加快折舊,反而更有利日後的盈利表現,對公司亦未嘗不是好事。鞍鋼02年全年盈利估計4.5億元人民幣,每股盈利14.8港仙,派息7仙,PE9.1倍,息率約5厘。03年度即使折舊增加,若估計冇錯,盈利相信仍能維持,或略為超過02年水平,中線持有,一樣可賺息賺價。
中海發展(1138)在高位整固已有多時,噚日平收1.91元,成交317萬股,沽壓唔大,國企股升勢若再現,此股料會帶頭彈出,突破1.97元阻力,初步可見2.2元。
中海發展02年度盈利估計有50%增長,03年可再增長20%,預測PE調低到10倍,年底股價有機會見2.5元。
郭兆誠