港股噚日受外圍拖累低開後，整日就在窄幅內上落，高低只相差51點，恒指收9148，跌90點，仍在9100之上，但形勢已令人不安。
噚日亞太區股市多大跌，港股跌幅相較已算輕微，內地股市則顯著造好，全國人大及全國政協兩會下周召開，為投資市場帶來憧憬，深滬股市俱接近高收，升幅近2%，連帶H股亦能力抗跌市，逆流而上，國企指數重上2200點大關，升17點。
石油股成為國企股火車頭，3大油股，中石油（857）、中石化（386）同中海油（883）都俏升；鋼鐵股亦好硬淨，重慶鋼鐵（1053）最強勢，收1.26元，升3仙，鞍鋼（347）同馬鋼（323）則屹立不倒。
鋼鐵價格回升，令鋼鐵業經營環境大為改善，盈利亦有顯著升幅。踏入03年，產業保護措施減少進口鋼鐵的衝擊，而內地固定資產投資、汽車和家電業的高速發展，亦加速鋼鐵業向高端品種過渡，前景樂觀。
3隻鋼鐵股中，重鋼PE最低，因此成為主力追捧對象，公司02年上半年盈利雖倒退33%，但下半年情況好轉，全年料能維持前水平，股價仍有上升空間。
鞍鋼近日宣布調高折舊率，03年開始，折舊開支會較前高出103億元人民幣，市場憂慮其盈利會出現倒退，股價表現轉弱。不過，諗深一層，若鞍鋼預期得到盈利仍能持續出現高增長，則趁機加快折舊，反而更有利日後的盈利表現，對公司亦未嘗不是好事。鞍鋼02年全年盈利估計4.5億元人民幣，每股盈利14.8港仙，派息7仙，PE9.1倍，息率約5厘。03年度即使折舊增加，若估計冇錯，盈利相信仍能維持，或略為超過02年水平，中線持有，一樣可賺息賺價。
中海發展（1138）在高位整固已有多時，噚日平收1.91元，成交317萬股，沽壓唔大，國企股升勢若再現，此股料會帶頭彈出，突破1.97元阻力，初步可見2.2元。
中海發展02年度盈利估計有50%增長，03年可再增長20%，預測PE調低到10倍，年底股價有機會見2.5元。
郭兆誠