最近幾個星期，每當股市下挫，就有一班分析員和策略師跳出來說，跌市是因為投資者害怕美伊爆發戰爭。這一班分析界的小丑，自2000年以來一直都看錯市，他們似乎根本不知道股價太貴就要跌的道理，只好把跌市歸咎於戰鼓頻催。
我希望讀者能夠從另一個角度去想想：美國之所以急欲與伊拉克開戰，可能是因為美國經濟呆滯了將近3年，亦可能是因為美股久沉不起，需要一些刺激。老實說，以白宮那夥鹵莽牛仔的能耐，若要轉移國民對經濟衰憊的注意力，有甚麼比向外開戰更好？更何況一打仗，他們那些做軍火生意的朋友們必定大有好處。
當然，石油也是重要的誘因。美國政府也許以為，一旦攻克伊拉克，美國為這場仗所付出的代價定可本利收回。因為控制了伊拉克的油田，就可以隨意增加供應，使油價大跌，從而挽救本已奄奄一息的美國經濟。
但美國政府的如意算盤卻未必打得響。首先，沒有一個國家會容忍美國控制中東油源：中國日益倚賴進口石油，當然不想見到美國把持中東油源；俄羅斯是石油出口大國，靠賣石油賺取外滙，當然亦不願意見到美國壓低油價；至於歐洲，近年燒熱的反美情緒，再加上與伊拉克建立起的商業聯繫，均使到歐洲人反對美國主宰中東石油供應。
不過，最反對美國佔據伊拉克的，應該是伊拉克人及其周邊的國家，例如土耳其、伊朗和約旦等（它們倒寧願自行瓜分伊拉克）。有一點我們必須知道的是，伊拉克其實分為許多部落和利益集團，因此，美國要活捉侯賽因或許不難，但將來要在伊拉克維持和平，就極之困難。因為各方勢力為了爭奪政治及經濟利益，定必鬥個水火不容。
現任美國政府對外交政策和外間世界的認識，強不過我所養的4條狗，當然想不到侵伊之後接踵而來的種種問題；歐洲國家就聰明得多，故對此戰大有保留。牛仔布殊臨崖勒馬的可能性甚低，即使他有此智慧，亦可能為時已晚。美軍大鑼大鼓地陳兵波斯灣，擺出不勝無歸之姿態，此際若突然退兵，不啻當着全世界人的面前，特別是伊斯蘭國家和恐怖組織面前，給自己賞一記大大的耳光。試問美國人的顏面何存？優越感何在？
美伊一旦開戰，股市即時反應是大升還是大跌，就要看開戰前的股市是超賣還是超買。然而長線而言，這場戰事的本身和戰後必會發生的種種問題，才是對股市影響深遠的地緣政治因素。
（本欄隔周逢星期一刊出）