近日全球投資市場依然受到中東局勢發展所左右，觀望氣氛濃厚。情人節當天的安理會會議，雖然對伊拉克問題未有結論，但卻引發了全球數以百計城市過千萬人的反戰示威，使到西方好戰的領袖都感到意外。
高叫不要打的中、俄、德、法當然攞了一個「彩頭」，最滑頭的英國佬雖然一邊說反戰遊行的人數仍不及受害於侯賽因的多，另一邊卻在公開大談一旦開戰英軍的死傷情況評估，分明是想一旦勢色不對就借民意而遁，看來現代版「西部牛仔」布殊隨時成孤家寡人。
今期不談打仗，談輕鬆點的話題。上周四晚《南華早報》聯同標準普爾頒發2002年基金經理獎，請來的主禮嘉賓竟是正為3月初的財政預算案忙到一頭煙的財爺梁錦松，看來SCMP比立法會更有「菲士」，不知是不是「錢能通神」呢？皆因位位手持數以億計銀彈的基金經理，對本港維持金融中心的地位有決定性的影響。
當晚冠蓋雲集，大贏家即奪得最佳基金管理公司的就有3家，分別為3年期表現的瑞銀環球資產管理、5年期的ThreadneedleAssetManagement以及10年期的天達資產管理。分類基金方面，一些著名的基金公司如滙豐、怡富、寶源、景順等亦榜上有名。
值得注意的是，今年已取消了以往一年期的基金評審組別，可見業界亦認同投資者應放眼於長線的收益，而不是短期的回報。近年基金經理獎的評選標準採用了經風險修訂後之回報比率（RelativeRiskAdjustedRatio），兼顧各基金表現的穩定性而非單純一段時間的升幅，對一般投資者應有參考的價值。是項評選是從本港1600種認可發售的基金中，分34個組別合共頒發75個獎項，涵蓋的範圍非常廣泛。
日前經證監會（SFC）認可的基金數目，已由10年前的1000隻增加到2700隻之多，要從中選擇適合個別投資者的基金，不是一件容易的事，有時更需要由專業人士代散戶去作這樣的決定。因此繼管理基金（Managedfund）基金中的基金（fundoffunds）之後，近期又有新產品面世，是為「分層顧問管理基金」（Sub-advisedfund），基金會禮聘外間表現突出的基金經理去管理旗下的投資組合，如個別基金經理的表現失準，就可馬上換人，省卻傳統上投資者要自行轉換基金的不便。
當然，分層顧問管理基金仍是很新的事物，其運作模式對投資者來說仍比較陌生，收費可能較高，首次認購費達6.25%，每年管理費及基金表現可能同外界的同類基金有差別，都是投資者要注意的。
姚謙 泛德國際投資董事
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