黛麗斯（333）5年前作出財務重整，經過多年來的進展，有關協議（包括可換股債券）已於上月屆滿，大部份已換股，餘數亦以現金贖回，其經營及財務已不受重整協議限制。
黛麗斯以產銷女裝內衣為主，近數年業績及財政不斷改善，去年6月止年度已獲利7141萬元，增近50%，截至去年底止半年，盈利為6536萬元，較上年度同期增173%，並已相當於上年度盈利的91.5%，每股盈利8仙，增150%，仍未恢復派息，若計及最近的債券換股，每股備考盈利為6.8仙。
隨着去年輸美的配額撤銷後，銷量顯著增加，營業額激增50%，此為主要市場，佔營業額78%，其他地區則互有升降，整體營業額只升37%，而毛利額則增66%，反映毛利率已由24.1%升至29.3%。其中已包括自有品牌營業額1229萬元及虧損626萬元，製造出口業務毛利率是31.1%，表現理想。
於去年底可換股債券為6121萬元，流動債項為8508萬元，現金存款為1.135億元，淨負債為3279萬元，其後債券已換股，需用現金贖回的為1580萬元，即可換股債券已完全清除，存款則降至9770，已無淨負債，且錄得淨現金1262萬元，但存款是營運流動資金，因而仍保留若干借貸，最近已與3銀行協議，獲致循環信貸額度1.4億元，足可支持業務所需。
黛麗斯目前生產力使用率已達100%，儘管傳統淡月也是如此，正籌劃第一期擴展項目，進度滿意，集團根據已接定單，對下半年度展望感到樂觀，而去年聖誕銷售失色及中東的形勢變化，管理層對業務仍採審慎態度，品牌業務已為存貨作出撥備，並退出台灣市場，重新以中國市場為主，不期望對業績有顯著影響，但具策略性意義。
預期至6月止年度盈利增長82%，由於股數增加，每股盈利只增42%至13.8仙，昨收86仙，預期PE6.2倍，該年度是否恢復派息，仍難肯定，但相信下年度將有股息分派，近期此股累積升幅近倍，亦有大量債券換股，需要時間消化，不過，財政已回復正常，業務顯著轉好，於消化後仍可看好，短期則有反覆。
齊明