「雙赤」（twindeficit）──貿赤和財赤再度在美國登陸，貿赤雖然龐大，但只要美國人繼續消費，經濟表現縱使不如年前般強勁，但比起歐洲和日本，也總算是庸中佼佼。
賺取外滙（美元）之出口國，在無甚選擇的情況下，如果不想本身貨幣有「升值」壓力，惟有將資金往美元資產擲，加上美國輸出服務賺取的美元，以及早前被鎖死的FDI（外資直接投資），暫時還可填補因貿易流失美元之缺口，除非有其他美元資產之外的「替代品」可供吸納，不然美元仍是天之驕子，滙價應不會有大跌之虞。
然而美國攻伊會否一如越戰般被拖進螺旋陷阱？這個陷阱不但是指攻打伊拉克未必能速戰速決，還有其他不可預計之事情發生或被「𢱑」銀両（如土耳其之類）；還有戰爭一旦爆發，全球恐怖活動又會否同時策動攻擊，導致美國一方面在軍費支出有如掉進無底深潭，另外在反恐方面的國家安全開支須大幅增加，經濟又被戰火不利因素籠罩而卻步不前，甚或向下滑落，庫房收入大大萎縮，但支出卻不斷增加，何況還有布殊不惜工本推出的減稅計劃，那麼要finance這個天文數字般的財赤，銀紙又從哪裏來？
記得格老於本月八日出席國會聽證會時曾說過，政府開支和減稅行動，容易誘發（經濟過度）擴張，但要「瘦身」或撤回，便會非常困難。
格老聰明之處是利用另類「語言」，道出通脹會隨着財赤擴大而來臨，到時利率會因大量舉債和為對抗通脹而急升。經濟倒退、通脹肆虐，豈不是回到60至70年代的滯脹（stagflation）情況？黃金之蠢動，又豈是偶然？
王冠一