最近同行之間的話題，主要是憂慮對分析員的監管將有矯枉過正的問題。投資分析長線尚可算是基本因素主導，短線資金流向卻可以全無章法，分析員責任加大，相信只會宏揚模稜兩可大法，對投資者並非好事，目前的趨勢亦引證了評馬好過評股的看法。
其實馬會或者交易所的監管人員，因為利益衝突的關係，都不會參與遊戲，卻因此不會理解馬迷或投資者切膚之痛，以及監管的竅門。現時馬迷最關注是走位問題，投資者不錯會怨分析員，但小股東不能制衡大股東，卻肯定是更加嚴重的問題。
再以永利控股（876）為例，在供股事件之前，表面看財政健全，PE甚低，業務又正復甦，與SONY的合作可以憧憬，基本上是食正近期工業股的概念，昨日一批蚊型工業股上升，如果以永利的條件，原本升勢可望極勁。
但一隻超抵的股票，原來還可以用再超低的價格來供股，就算明知供股只是志在沛公，亦很擔心大股東會一而再重複這增持絕招。前景看好，卻面對人心難測的困局，分析員工作困難可想而知，何況管理層預測自己生意的進展也不時出錯，分析員只是外行人，出錯更是在所難免。
香港股份集資有極大自由度，其實加強這方面的監管頗迫切，以防止供股大王的出現。
供股次數以及供股價格，都是可以規範的地方，比方供股價格與市價、收市平均價或者資產淨值的折讓程度，便是能夠限制的地方。去年仙股風波弄出大頭佛，可見監管當局思維，供股批股以致關連交易是最容易惹來爭議，卻從不見重點關注。
其實工業股這次升浪中，不少人求貨若渴，個別曾經超低價集資的股份能夠翻生倍升，永利他日也可能重生，未必要到供股價才有支持，但目前這種超低價格投機的機會，卻只是大股東的專利而已。
黃國英
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