電訊盈科打英國大東的主意，事先張揚的收購事件，出現前後兩份內容不盡相同的市場通告，最終演化成為企業誠信的大新聞，與「李澤楷學歷事件」，雙雙成為電盈歷史上兩記污點。這還不算，電盈一招「大細超」，錯手辣中港交所監管盲點，帶出了市場熱賣「企業管治」的話題，時間遇上惟恐天下不亂的傳媒最清閒的新年假後，而且主角又是「惹火尤物」──電訊盈科，天時、地利加上人和，還不成為社會熱點！天意如此，電盈又有何話可說呢！
還好，電盈最終在頗不自願的情況下，宣布停止收購大東的行動，還就資料混亂對公眾道歉，也是一個交代。不過，企業形象受損卻是無可挽救。
企業形象是身外物，好與壞，充其量只是公關動作，電盈企業發展方向才是公眾?市場長遠希望了解的問題。有指電盈欲以收購拓展版圖，令市場?股東誤會其偏離了減債派息的企業方針，結果在不少大型股東及基金反對下，收購無法繼續。
不過，據李澤楷接受英國報章訪問的報道，似乎對收購大東仍未死心，還狠批大東管理層拒絕電盈時表現出的傲慢和自滿。今次電盈開罪了大東管理層，對方如果老羞成怒，把電盈股份低價沽貨，電盈股價還不跌個四腳朝天！（註：有趣的是，電盈作為香港上市公司，李氏卻只向英國報章披露收購大東的詳細內容，香港報章只有轉載的份兒，電盈再一次厚此薄彼！）
姑勿論電盈提出收購大東的動機，由於股東反對令企業無法開展業務計劃，其實相當體現了「企業管治的精神，比香港眾多二三線公司無視小股東利益好得多。此亦反映電盈高層對股價下跌的風險十分敏感，生怕包括眾多基金和債券在內的一眾股東齊齊沽貨，後果堪虞；從另一角度而言，事件也顯現了這批股東對公司發展的要求──減債，但最重要是派息，股東們短視的希望及早獲得收益，目標卻非公司長線的業務發展！
這個結果體現了「企業管治」的同時，對電盈卻是否最有利呢？電盈擁有眾多財務高手和企業管理能仕，但本身的電訊業務前景卻非光明一片──流動電話和國際電訊業務已落入澳洲電訊手中、本地固網業務受市場開放打擊、風險投資項目半死不生、中國業務短期內也難見成績……種種不利因素下，電盈趁其他電訊公司陷於低潮，在不耗用巨額資金，不太動搖負債水平的情況下，透過低價收購來拓展新的業務，實在無可厚非。
可惜，追求回報的股東限制了電盈的發展，只要是稍具風險的投資相信也難以實現。究竟我們應如何看待電盈？是一家為減債而努力的穩當型企業，還是意欲突破困局的進取型企業。或者小小超應交代清楚，不要再讓我們要靠看英國報章報道來亂猜。
侯聯貴
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