上月6日推介亞太衛星（1045），推介後曾升24%，最近回落，再度貼近歷史低位，又再值得趁低買入。
■亞太衛星在92年起開始運作，業務是為亞太區及歐美等地的廣播及電訊商，提供衞星通信及電視廣播服務，現時有3枚在軌衞星運行操作，另有兩枚將分別於今年第3季發射及明年第3季交付。96年底以每股13.40元招股，現價1.57元，只跌剩12%。股份亦在美國ADR市場掛牌，港美兩地均交投不多，去年港市平均每月成交310萬股，美市每月成交18.3萬股ADR（每股等於港市的8股，即146萬股）。美市成交相等於港市的1半，比例頗大，主要理由是亞太衛星不是一般普羅股民買賣對象，基金買賣為主。
■02年度（12月年結）上半年，亞太衛星營業額1.77億元，跌6%，純利3063萬元，降42%，市場對衞星轉發器需求疲弱，影響業績。預測全年盈利5000萬元，減少36%，每股盈利由18.9仙減至12.1仙。往績PE8.3倍，預測13倍。03年度業績估計仍難復甦，04年度料有好轉。
■亞太衛星資產值極高。02年6月底，每股淨值6元，股價折讓率高達74%。亞太衛星不是地產股，是有盈利的高科技公司，PE並非離譜，有如此高的折讓實在不通。公司亦由於折讓太大，（及交投疏落），去年11月曾向聯交所申請回購獲豁免限制。
亞太衛星去年中手上有現金淨額高達11.58億元，主要來自96年底上市（集資14.1億元），每股現金值2.81元。明年底前兩枚新衞星先後投入服務後，手上現金將大大減少。
■公司市值6.48億元，大股東持52%，街貨值3.11億元。
●亞太衛星是基金股，謝清海管理的上市公司VPGreenchip（1186）去年6月（已是最新資料）就持有街貨1.1%，無上市的VP基金有無持有不得而知。現價較資產值折讓太大，折讓6成，值2.40元；折讓5成，值3元。
何車