負債比率是不少投資者的盲點，在個人的層面，更多投資者是聞孖展兩字而色變。筆者絕不鼓勵盲目亂博，投資一定要量力而為，但持有開放態度，在一些情況下利用孖展或者有機會要補孖展的衍生產品，是可以增加勝算。
如果閣下大注買高槓桿比率的認購證，其實是存在另一選擇，就是以孖展借貸買入大量正股，兩種做法各有利弊，認購證輸時間值，買正股則輸手續費及利息，甚至有補倉的可能，但勝算則通常較高。選擇是見仁見智，不過大部份人並不為意可以利用孖展這個選擇，特別是有些股票的認股證數目不夠多，形成認股證經常性偏貴，刻意仍博這類認股證，絕對是捨易取難的行為。
不少人以盈富基金（2800）作為短炒對象，對比期指及小型期指，買盈富基金是極度蝕章的途徑，一買一賣手續費約相等於七十幾點，還未計相等於50點子的差價。期指一來一回連差價，在目前這種市況下一定低於10點，如果有心買一萬股以上的盈富基金作短炒，必然是以期指市場上算得多。
至於沽出股票認沽期權，通常亦會比買入ELN着數，不少散戶不肯花時間研究金融產品，蝕章無數而不自知，自然令投資成績受損。
黃金近期成為市場重新關注的商品，不少人又重談金幣投資。
筆者去年親身考察，現時買賣金幣的銀行數目已大減，一盎斯金幣的買賣差價高達50港元，比起十年八載前的10港元相差甚遠，明顯是交投太靜，買賣效率今非昔比。飾金差價更是高達幾百元，買來穿戴當然無妨，用作投資增值則難度太高。
如果有心要在黃金市場幹一番，至少應要有能力承受一百盎斯或一百両的孖展合約，實貨雖然風險低，但差價太闊。不要被孖展兩字嚇怕，提供孖展的金融產品，通常是更有效率，只要量力而為，甚至放棄槓桿效應，風險便不如表面之高。
黃國英
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