東亞（023）公布業績，純利下跌近20%，股價大跌，一般分析都說很差，差過預期，但在這樣的經濟背景之下，我覺得純利下跌20%並沒甚麼大不了，如果分析員都說盈利差過預期，那我覺得分析員對純利的預期是不合理的高估了。
百業蕭條，不少企業都出現虧損，能繼續有盈利已不簡單，當然希望盈利能上升，去年至今，恒生指數也大幅下跌，這已經反映了投資者對企業盈利的預期是下跌的。
如果今年的股價與純利組成的PE與去年差不多，就是正常的。在業績公布之後才出售也是失策的，公布業績前，總有一些短線投機者購入股票，希望有好的業績可以趁好消息出售，不幸，好消息不來，來了壞消息，這批短線投資者只好急急忙忙地賣掉股票，造成股價大跌。
假如你不是短線投機，就不必急着出售，反正壞消息已出，市場也消化了，更何況，東亞的業績是不是真的很差？我倒不以為是，我認為這個幅度的純利下跌是相當正常的。
拉登講幾句話可以使美股狂跌，美國股市也太弱不禁風，但比較港股與美股走勢，近來港股已不完全跟隨美股走，或者可以這麼說：港股下跌幅度比美股溫和得多，美股下跌，杜瓊斯指數不斷地挑戰去年10月低位，但港股恒生指數還能在去年10月低位上徘徊，這個低位一日不破，就不能排除去年10月是港股的低位，應該樂觀一點。
內地突然出現會殺死人的肺炎，使到藥物股趁機炒一輪，不過，這種炒風可能不能維持太久。
曾淵滄
城市大學管理科學系副教授