粵海投資（270）系擬作重組，出售非核心業務，正與控股公司磋商，出售粵海啤酒（124）及粵海制革（1058），這是已定政策，但能否售出，仍待商討。
計劃出售的粵海啤酒，為此急升17.8%，而粵海制革也升10.6%，兩者升幅差距之大，相信與活躍性有關。至於粵投，亦升9%至1.21元，粵投已存在再融資的利好因素，已在反覆上升，憧憬重組，加速升勢。
粵投出售兩公司仍待商討，而可能的重組，或者不是再注入資產，只是出售非核心業務，因而重組的刺激難以估計，但再融資，畢竟已存在利好因素。
年前粵投重組債務時，當時市場利率仍高，利率固定在7%至8%之間，包括2010年到期貸款100億元，利率8%，2008年到期4億美元則為7%，兩項貸款超過130億元，已獲債權人同意再融資，年期由去年底起計10年的為128億元，利率為香港同業拆息加1.339%，年期計15年的為20億元，其中8億元利率為拆息加1%，其餘是拆息加1.4%。現時拆息不過1厘，即使以2厘計，該等貸款現時利率平均約3.3%，當然，會根據實際拆息調整，相信今年內地不會明顯提高。
再融資的安排，可使負擔利率由7.76%降至3.3%，即降低4.46%，每年減少利息支出約5.85億元。
粵投去年上半年盈利2.43億元，若下半年相同，則全年盈利為4.86億元，每股盈利7.9仙，以昨日股價1.21元計，PE已是15.3倍，但今年利息支出大減，於考慮稅項影響後，相信業績可增1倍，每股盈利為15.8仙，則PE將降至7.65倍。
粵投現時收益以供水為主，其他已非重要，如無意外，應可穩定，目前的策略在於整固業務，利用再融資以減少開支，相信不奢望甚麼發展。不過，每年節省的利息支出，除可提高盈利外，亦對改善財政有所幫助。
粵投自0.70元水平升至1.21元，升達73%，但兩個月來已作若干消化，同樣地，昨日的升幅也待消化，預期仍可反覆向上，但投機味已轉濃。
齊明