最近有不少朋友問筆者，自從去年底開始，手頭上的外幣，如歐元、英鎊、澳元及紐元等都已升值了不少，大部份亦已經是過去三、四年的新高位了，究竟現在是時候把這些外幣先行「計數」離場，等候機會再行入市？抑或是這些貨幣亦有相當大的上升空間，所以不但應繼續持有這些外幣，若仍有「彈藥」的投資者更可酌量加碼呢？
筆者相信香港人一向熱衷投資外幣，以上的問題有不少的讀者亦希望知道答案，於是便決定今天在本欄為各位分析一下。
如果各位讀者細心留意今次外幣的升浪，可以明顯的見到，不是一兩隻個別的外幣得益而升值，如果連同黃金、日圓和瑞郎，可以說是「人人有份，永不落空」。
由此可見，今次外幣之所以飆升，並不完全是因為這些外幣本身的基本因素大幅轉好，而是有另一主因──美元的基本因素急劇轉壞，以致有大量的國際性資金急速離開美元資產區，尋找其他的「避風港」，才令這些外幣全面急升。所以，美元的基本因素會否在可見之將來轉好，亦是這些外幣會否「止升回跌」的一個主要關鍵。
如今困擾美元的罪魁有三：
第一、美伊戰事如箭在弦，一觸即發。雖說美伊軍力懸殊，但一日美國不取得大捷，並將侯賽因徹底「解決」，相信美元資產仍存在不明朗因素，短期內難有起色；
第二、自從前財長奧尼爾被布殊總統「炒魷」後，新財長斯諾對強美元政策極為曖昧，令市場對美元大失信心；
第三、美國經濟遲遲未能改善，加上雙赤問題日趨嚴重，國際投資者對美元的信心亦面臨崩潰。
但話分兩頭，雖說美元仍存有極大隱憂，但若布殊能在即將爆發之「新海灣戰爭」中，如十二年前一般取得迅速及重大的勝利，到時不但令市場部份不明朗的因素消除，而美國人的「大美國主義」亦會再度抬頭，令美國的消費市場轉活，屆時美元應該會有一個較大的反彈，而各種外幣可能亦因而大幅回落。
所以，筆者建議各讀者現時仍可繼續持有各種外幣，但一到戰事展開，若見美軍行軍順利，便必須把手頭上的外幣盡快拋掉，待戰事完畢後，再細心分析當時形勢，然後才作部署。
此外，筆者亦相信歐元在一點一二美元、英鎊在一點六六美元、澳元至○點六二美元水平，短期內亦已完全反映了美元所有的壞消息，無論開戰與否，應該再難寸進。投資者亦可留意這些水平，並先行獲利離場。
趙善銓