昨天提及過套戥的原理及方法，今天簡述一下如何用盈富基金（2800）作套戥。
套戥需要成本，假如現貨與期貨的差價少於成本，套戥就不能獲利，所以首先要計算成本。套戥機會出現可以有兩種情況，第一種是期指造價高於理論價，投資者需要買入盈富並沽出期指。假設現時盈富每單位價格為9.3元，期指為9300點。以每點50元計，每張期指合約約值46.5萬（9300×50元），所需盈富單位會是5萬個（46.5萬÷9.3元）由於套戥於到期日需要平倉，故計算交易費用時要計算來回費用。
買賣盈富基金費用約為0.724%（包括佣金、印花稅及徵費等），來回買賣差價為每單位0.10元，故買賣成本是8366.6（46.5萬×0.724%＋5萬×0.1元）。沽出及於到期日買入期指的費用約為223元。另外，持有股票是需要成本的，假設時間是3個月，借貸利率3厘，持貨成本會是3487.5（46.5萬×3%×3÷12）。假設盈富派息0.17元，持有利益便是8500元。
套戥基數是成本減去利益再除50元，等如71.54〔（8366.6＋3487.5＋223－8500）÷50〕，代表如要套戥獲利，期指要較現貨高水最少72點。
另一情況是期貨造價低於理論價，投資者需要沽出盈富，買入期指。買賣盈富基金的成本亦是8366.6元，買賣期指費用約為223元，借貸成本為3487.5元。由於這個情況是沽出盈富，故需要放棄股息（8500元）並計入成本內。從沽出盈富所得的款項可存入銀行收取利息，以一般儲蓄存款利率0.01厘計，3個月所得利息會是11.625元。最後，套戥基數就是成本減利益除以50元，等如411.31，代表期指要低水超過412點，套戥才可獲利。
鄧聲興
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