近年股市其實曾有幾個熱潮，但有一個趨勢十分明顯，便是成交愈來愈縮，上一次民企成風之時，交投平均也只是六七十億，今次國企股及工業股雙翼齊飛，成交卻似乎再降一級，跌至平均五六十億，我們不是欠缺概念或明星股份，只是有戰意的投資者數目愈來愈少。
不少人的經驗所得，是絢爛始終會歸平淡，泡沫一定會爆破，在股市熱潮中入場，就算最初嘗到甜頭，未能及時離場最後還是會倒輸收場，因此索性拒絕再玩。不少人有一個錯誤觀念，就是以為股市是零和市場，不可能出現個個贏錢的局面，就算像目前百花齊放，也只是利誘散戶入局的陷阱。其實股市不同期貨或外滙，公司價值是可以隨業績提升，所以眾人贏錢沒有輸家，絕不出奇。
不少國企股處於利好的業務周期，他日的確有機會歷史重演，再次大幅回落，但很多工業股原先估值甚低，業務又正受惠於更多外國廠商將工序外判，這個升浪有機會甚長，但有一點是非常關鍵，公司價值提升，是有賴管理層交出業績，管理層起了歪心殺雞取卵，是絕不稀奇的事情，所以惟有希望這些大股東自愛。
二三線股一向形象欠佳，成交不活躍，主要便是公司管治風險的問題，就算今時今日，筆者亦認為不少公司有爆煲危險，當然如果未成潮流，一隻半隻出事也無礙整體升勢。筆者作為分析員，關心公司能否交出業績引證看法，其實是遠比股價升跌來得重要。
筆者早前建議策略要開始稍走偏鋒，但近期見到不少投資建議刻意求冷的做法已到有點過份的地步，目前的升浪是基金主導，股份選擇性頗高，單看傳統落後股對象首長系銀建國際（171）等也無表現已可說明，炒風實際上並不熱烈，因此選股應向盈利基礎入手，不要妄想隻隻細股都能夠變身基金股，成為明日之星。
黃國英
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