不要以為只是內幕交易者才擁有「立場風險」,就是普羅投資者與上市公司的管理層,亦經常踩進這陷阱。
股票市場幾乎每天都有公司回購及主要股東增持的活動,很多時這些活動背後並不隱含甚麼石破天驚的內幕大交易,尤其是回購行動,大都是在公司股價不斷下跌或顯著下跌後出現,這意味着大股東及管理層不認同股價下跌的方向、幅度及原因,他們對公司的資料比別人(包括投資者與分析員)掌握得更多,但這並不代表他們的分析一定比別人更加正確。
無論如何,他們的想法與市場的想法是背馳的,問題不在於誰更正確,而在於上市公司與管理層對涉及自己公司股價的事情已有立場,先有立場,自然就不容易接受市場的相反意見,由立場所衍生的主觀風險及盲點便膨脹起來了。若沒有立場的話,他們便可以別人的角度作分析,而非胡亂回購或增持。
小股民面對「立場風險」的時間也很多,當中以持有帳面虧損股票時最為常見。「不肯止蝕」的心態,便將自己圈在「持有」的立場上,分析與思考便受到限制。假若先行止蝕,便可有多個選擇,如再次購回、購回少量或更多、或沽空、或換馬。先有立場,如劃地為牢,風險不小,不可不防。
利高