民企驚魂漸過，個別民企由低位回升7成。浩倫農科（1073；3.516億股，市值2.29億元）距高位仍遠，有留意價值。
■浩農的主業是生產植物生長劑，前年3月起開設超市銷售農藥、肥料及其他農資產品，主要市場是福建，近期拓展至國內其他省分。
■02年度（6月年結），浩倫營業額3.49億元，大增87%；純利6226萬元，只微升2.7%，每股盈利由18.6仙略降至17.8仙。營業額大增，是因為銷售農資產品業務經營期足12個月，而對上年度只有3個月。業績不前，則因為銷售農資產品業務出現虧損864萬元（增715萬元），及由創業板遷往主板掛牌涉開支650萬元，一次撇掉。原本主業的生產植物生長劑業務，實際頗為理想，銷售額由1.64億元增至1.90億元，經營利潤則由7293萬元增至8846萬元（增幅達21%）。
■03年度，浩倫業績預測將有理想增長：（1）銷售農資產品業務去年開拓初期，涉及較大宣傳開支，今年可望再無864萬元的虧損，或虧損下降。（2）毋須再支付由創業板遷往主板的650萬元開支。（3）1種玉米專用型植物生長劑研發成功，去年6月起投產，帶來新的收益。（4）去年8月向福建省農業科學生物技術中心，購入該中心已研發成功的高效生物農藥（簡稱BtA）的獨家知識產權，新產品去年底投產，成為未來盈利貢獻的新增長點。
03年度盈利預測8000萬元，大增37%，每股盈利由17.8仙增至22.8仙。現價0.65元，往績PE3.6倍，預測降至2.9倍，非常偏低。
■浩倫財政狀況健全，去年6月底有現金3555萬元，無銀行借貸。每股資產淨值0.68元。大股東持62.1%，街貨只值不足7千萬元。
●受歐亞農業（932）事件心理影響，浩倫價低，預測PE只有2.9倍。市場漸流行炒低PE股，以4倍PE計，浩倫值0.91元，可投機買入，亦可候下月中期業績宣布後再決定是否上車。
何車