熊市何時了？無人能說得準，但並不代表所有股票再沒有投資價值。基金經理陳彥麒相信，即使來年股市仍呈橫行格局，只要「揀股不揀市」，也能有所斬獲。所謂「選股不選市」，是指買入一些具潛力的中小型股份。陳彥麒便是以此方法管理基金。但他坦言，這類股票不易尋覓。 記者：袁國守
負責管理德盛小龍基金的陳彥麒相當健談，他滔滔不絕地道出個人的選股心得。「通常基金表現需與某指數比較，但小龍基金以選股為主，因此可選擇吸納中小型股份，不一定是大藍籌。」德盛小龍基金曾於99年獲標準普爾（S&P）基金大獎。
「我管理的基金集中於投資亞洲區股票，包括南韓、台灣、中國、香港和泰國等。由於自己性格使然，故不喜歡選擇周期性股票，例如石油及化工類股份，因他們的產品很受大圍經濟環境影響。」
不知投資者可有察覺，基金經理的投資取向，多會與個人經歷和性格掛鈎。陳彥麒不諱言，周期性股票曾令他不太開心，所以很少會吸納這類股份。「我的性格較為穩定，因此會挑選較穩陣的公司，其資金回報需高於資金成本。此外，我喜歡那些會把多餘的資金以股息形式派給股東的公司。」
換言之，派息率高的股份會是陳彥麒的首選，而他亦建議有意吸納股票的投資者選買高息股，若曾從事相關行業，明白箇中運作更佳。但他指出，這類股份不易找到，特別是亞洲區公司，即使有盈利也不願派息。不過，陳彥麒補充，自金融風暴後，這情況已有所改變，多了不少亞洲公司派息。
對於後市，他預期未來2、3年環球股市將處於上落市，不會有大突破。陳彥麒認為：「經歷完一個20年的大牛市後，在未來日子，市場需要很長的時間休養生息，故想在橫行市中跑贏大市，必須選股不選市。」
事實上，只要是具價值的股票，不管在哪個國家或地區，陳彥麒也會考慮吸納，可見他是個不折不扣地信奉基本分析、採取「由下而上」選股方法的基金經理。