鵬利國際（268）將持有的中國糧油國際（506）股權21.35%售予控股公司，套現8.44億元，包括獲利1.2億元，對股價帶來一陣刺激，昨日股價雖仍企穩，而成交已減少一半，反映市場有所保留。
鵬利兩年前訂立售股協議，由控股公司安排，目的是使鵬利不再持有中國糧油，集中於核心業務物業及酒店，因此，套現及獲利早可預計，市場憧憬的，是獲利可以派發特別股息，該項利潤相當於每股3.58仙，其次，是憧憬控股公司於完成股權重組後，或對鵬利注資。
於去年7月，鵬利已獲控股公司注資，是廣州市一幢物業，代價1.65億元，並為此供股集資2.32億元，控股公司包銷供股，已使應佔股權由50.51%增至58.73%，該項注資，由於需要供股，並無帶來刺激，反使股價滑落，部份股東放棄供股。
鵬利於售股套現後，財政狀況即時改善，由淨負債6.44億元轉為淨現金2億元，資源未有特定用途，若控股公司對鵬利注資，以套取其現金，並不意外，但鵬利業務為物業及酒店，所注入資產也應相同，也以國內物業及酒店為主，目前兩行業均非吃香，難獲好評，理由是兩行業的股價都較資產有大幅度折讓，鵬利股價較資產折讓是67.8%，相信控股公司注資，折讓亦不會太大，去年注資折讓是41%。因此，注資應重於帶來盈利，而不是資產值的高低，注入地盤固然不吸引，即使是有收益的物業及酒店，對整體業績也幫助不大。
鵬利現有兩個地盤發展中，包括位於瀋陽的商住物業及上海浦東的海景花園，面積達77萬方呎及100萬方呎，仍待開售，預計明年完成，此外，仍有待發展地盤位於廈門、深圳及廣州等地，鵬利並非無土地儲備，而是發展緩慢。
國內物業及酒店股難炒起，儘管鵬利可能獲得注資，刺激也是短暫，浦東海景花園應於今年內預售，屆時的銷售反應，相信可以左右股價，這是較為實際，更勝於期望重組注資，這次股價回升，雖不能肯定見頂，也不應期望過高，其實累積升幅已達20%，應候高回吐，再候另一次短線機會。
齊明